Le blog de Bréhat

Bonsoir, 

Très occupé avec mon nouveau travail (retour en France après 5 années passées à Londres). 

Depuis mon dernier billet du 05/09, où je vous prévenais que le CAC était en vague de baisse CT le CAC à continué son Yoyo dans un range 5250 - 5550 :

• vague de baisse CT jusqu'au 06/09 à 5244 pts 
• puis vague de hausse CT jusqu'au 27/09 à 5540 pts.

Ce soir en clôturant à 5053 Pts le CAC active le fait que la vague de baisse CT débutée le 22/05/18 sur 5640 pts était le début d'une vague de baisse MT. 

Le CAC n'aura donc pas réussi à faire un plus haut cet été comme je l'envisageais, il aura callé à 100 pts sur 5540 le 27/09. Les news en provenance de l'Italie ainsi que la hausse du pétrole, du gaz et des produits pétroliers aura eux raison de cet objectif.

Néanmoins, le CAC serait très proche de finir cette baisse MT. 

• Potentiel mini donné par mon modèle est 5000 - 5030, avec VIX EPCR 5J de 17,4. Probabilité 100 %
• Potentiel moyen : 4890 - 4960 avec VIX EPCR 5 J de 19,1. Probabilité 90 %
• Potentiel d'extension : 4610-4650 avec VIX EPCR 5J de 20,5. Probabilité 5% 

Or le VIX EPCR 5 J est déjà monté à 17,7 le 11/10 contre un creux à 6,7 lors de la dernière phase de hausse CT achévé le 27/09.

Cela donne donc un fort signal de forte surchauffe sur la volatilité des marchés US qui anticipe une vague de hausse CT à suivre. 

La vague de hausse à suivre sera assez brusque : 1,5 à 2,5 % le premier jour. Un total de 2,8 à 3,5 % à l'issue du  2ème jour et entre 5,5 et 6 %, pour les premiers 5 jours de la hausse. 

Elle ne devrait donc pas vous échapper. 

On surveille donc le range 4890 - 5030 ... c'est selon mon modèle un range parfait pour entrer call pour jouer la hausse CT à suivre. 

La vague de hausse MT dont nous apprenons ce soir qu'elle s'est achevée le 22/05/18 avait été initiée presque 2 ans auparavant le 27/06/16 sur 3985 pts (plus bas de MT atteint à l'occasion du vote du Brexit). Elle aura donc fait 41,4 % de hausse pour le CAC, c'est du jamais vu et très révélateur de la bulle qui a prévalu depuis lors, à la faveur d'un optimisme à l'été 2016 d'un soft Brexit et à partir de l'automne 2016 de l'élection de Trump et ses coupes massives d'impôts sur les sociétés aux USA.

La baisse MT actuellement en cours n'aura véritablement été déclenchée que fin septembre sur des craintes de crise italienne avec l'Europe (sortie de l'Italie de l'Europe en filigrane ?), de hausse des cours du pétrole,  nouvelle baisse des prévisions de PIB 2018 et 2019 voire 2020 et de certains premier résultats d'entreprise décevants, profits warning qui fleurissent (-10 % vendredi pour Michelin notamment). 

Je ne miserai donc pas forcément pour que la vague de hausse à suivre soit le départ d'une nouvelle vague de hausse MT. Il faut étudier dans quel partie du décompte fractal le CAC se trouve exactement ... ce que je n'ai pas fait ces dernières semaines.

Bons trades, soyez prudents. 

Bréhat

Bonjour,

La vague de baisse CT initiée le 07/08 (annoncée dans mon billet du 11/08) s'est achevée le 15/08 sur son potentiel mini pile dans le timing donné par mon modèle et avec un VIX EPCR5J de 9,6 (vs 10,0 anticipé par mon modèle pour le potentiel mini) . Finalement le CAC n'aura pas chercher à trop faire souffrir les investisseurs alors que l'été va entrer dans son dernier tiers. Le support oblique de MT que je mentionnais dans mon dernier billet du 15/08 a tenu et envoyer le CAC vers le nord. 

Une vague de hausse CT est en cours depuis lors (15/08). En voici les potentiels selon mon modèle.

• Potentiel mini : 5560 - 5600 pour autour du 31/08 avec un VIX EPCR 5J aux environs de 6,7. 5570 plus particulièrement visés. Probabilité : 99 %
• Potentiel moyen : 5700 - 5960 pts pour autour du 21/09 avec VIX EPCR 5J aux environs de 5,8. 5820 pts plus particulièrement visés. Probabilité 80 %
• Potentiel d'extension : 6130 - 6190 pts pour autour du 15/10 avec VIX EPCR 5J aux environs de 4,8. 6160 pts plus particulièrement visés.

On voit donc que l'anticipation que je donne ici depuis de nombreux mois (basé sur la force de prédiction donnée par l'analyse fractale des cours de bourse) d'un plus haut depuis 2009 pour le CAC qui serait atteint cet été 2018, puisse effectivement se concrétiser avec une probabilité non négligeable. 

On remarque que les niveaux d'optimisme des marchés à WS qu'il faudra atteindre pour cela sera à un niveau rarement atteint dans l'histoire de la bourse (hormis juin 2014, mai 2017, novembre 2017 et janvier 2018). Je rappelle d'ailleurs que la hausse LT qui dure depuis juin 2016 est absolument inédite, elle a explosé le potentiel d'extension donnée par mon modèle en 2016, signe là aussi que qu'un optimisme véritablement béat s'est installée de manière significative sur les marchés, notamment US (la baisse des impôts des sociétés, voté fin 2017 a permis d'entretenir cet optimisme à un haut niveau). On sait qu'un tel optimisme ne peut durer éternellement et que cela se termine, en général, très très mal pour les marchés.

Le potentiel d'extension de la vague de hausse CT en cours donnée par mon modèle semble improbable à ce stade.

Actuellement le VIX EPCR 5J est à 7,0. Il reste donc une petite marge pour voir l'optimisme encore se renforcer avant que la hausse en cours n'atteigne l'un des potentiels définis par mon modèle. 

Ce nouveau plus haut du CAC devrait constituer une opportunité unique de trade baissier qu'il s'agira de ne pas manquer. Nous reviendrons dessus en temps voulu.

Extrême prudence donc dans la hausse en cours, 

Bréhat.

Bonjour,

Suite à mon dernier billet du vendredi 15/06, ci dessous ,  où j'annonçais que la semaine qui allait suivre allait serait une semaine de forte baisse avec plusieurs journées à -1%, force est de constater que cela a été le cas : 

http://bear-de-brehat.over-blog.com/2018/06/point-sur-la-vague-de-baisse-ct-initiee-le-22/05.html

• Baisse de 2,08 % sur la semaine suivante,
• Baisse de 3,4 % au jeudi soir le CAC étant passé de 5502 à 5316 pts en 4 jours dont 3 jours avec -0,93 %,  - 1,1 % et - 1,05 % de baisse journalière cette semaine là.

Ma prévision était donc tout à fait correcte.

Je prévoyais donc la poursuite de la baisse , à priori vers le potentiel moyen mais mettait en garde. Finalement le CAC n'a pas tout à fait atteint le potentiel moyen mais tout de même 5276 pts le 28/06 dernier (contre 5060 - 5240 envisagé par mon modèle pour ce qui concernait le potentiel moyen, l'objectif temps du 15/06 étant largement dépassé, cela invitait à la prudence) et le 10/07 il a activé, en clôturant à 5434 pts, une vague de hausse CT dont je ne vous ai pas communiqué les potentiels ici (vacances oblige, désolé). 

Depuis lors il a navigué autour de ce niveau d'activation : entre 5350 et 5540 pts sans véritable tendance de fond. 

La semaine passée il est passé de 5521 pts, le 07/08 (correspondant au potentiel moyen que mon modèle avait calculé mais là aussi avec un grand retard sur son anticipation temps ... 3 semaines)  à 5414 pts en 3 séances, sous l'effet conjugué d'un durcissement des sanctions US contre la Russie et de la chute de la livre turque.

Il en résulte sur les dernières vagues CT, une grande peine à atteindre les objectifs temps donnés par mon modèle, comme si une sorte de léthargie s'était emparée du CAC. Cela n'est pas sans rapport avec la forme que la courbe du CAC à pris ces derniers trimestres. Une forme en sommet rond se dessine clairement, elle apparait régulièrement à l'occasion de la préparation d'un retournement majeur. 

Par ailleurs, vous aurez certainement noté que des nombreuses valeurs, à l'occasion de la publication de résultats mais aussi de changement de recommandation des banques, on connu des variations très importantes comme Facebook (-20 %, 120 Milliards de capitalisation boursière évaporée du jour au lendemain littéralement, plus grosse évaporation de l'histoire des bourses), quelques jours plus tard twitter chutait à son tour de 20 %, mais plus généralement l, Altice en France chute de 16 % en 1 journée. Des actions qui ont connu de mauvais jours ont chuté de l'odre de - 10 % ... comme Atos cette semaine, et il y a d'autres exemples notamment aux USA. En général ce sont pour des événements mineurs et parfois même alors que les actions atteignent leurs objectifs. En même temps (LOL), quelques fortes réactions à la hausse, mais en moindre nombre, et notamment la capitalisation boursière d'Apple qui passe la barre des 1000 Milliards de USD. C'est assez inhabituel, Le marché et en particulier les institutionnels (banque, fond d"investissement et fonds de pension, fond souverain) sont très tendus. C'est le signe que quelque chose qui ne peut être ignoré se passe. Il conviendra peut être dans ce cas de reconsidérer le dernier plus haut du CAC (5657 pts) d'un autre oeil. Mais il est peut être encore un peu trop tôt pour se faire.

Dans ce cadre, il convient de rester extrêmement vigilant sur ces investissements et notamment ses investissements boursiers (mais aussi immobilier, cf hausse des taux d'intérêt aux USA ne saurait longtemps rester sans réaction par les autres banques centrales. D'ailleurs contre toute attente, logique, la BoEngland a haussé son taux de 0,5 à 0,75 % le mois dernier.

Dans ce cadre il faut ne pas sous estimer la nature de la baisse qui a démarrée en cette fin de semaine. J'anticipe qu'une vague de baisse CT a débuté le 07/08 sur 5521 pts, elle sera activée dès que le CAC clôturera sous 5356 pts, en voici les potentiels : 

• Potentiel mini : 5250-5340 pour autour du 16/08 et avec un VIX EPCR 5J dans les environs de 10,0. 5285 pts plus particulièrement visés. Probabilité 98 %.
• Potentiel moyen : 5060-5140 pour autour du 21/08 et avec un VIX EPCR 5J dans les environs de 11,9. 5110 pts plus particulièrement visés. Probabilité 65 %.
• Potentiel d'extension : 4840-5020 pour autour du 25/08 et avec un VIX EPCR 5J dans les environs de 14,7. 4970 pts plus particulièrement visés. Probabilité 20 %.

On voit donc que mon modèle prévoit une deuzième quizaine d'août potentiellement assez délicate pour le CAC. Si le CAC devait atteindre le potentiel d'extension, l'espoir d'avoir un nouveau plus haut du CAC (depuis 2009) serait à reconsidérer fortement.

Prudence donc.

Bon week end / vacances à toutes et tous.

Bréhat

Re-Bonjour,

Après le MT (Moyen Terme) dans mon précédent billet du jour que vous trouverez sous celui-ci et je vous invite à lire, voici le point sur le CT (Court Terme).

Pour mémoire, pour mon modèle le CT représente une échelle de temps de quelques semaines à quelques mois. Le MT représente une échelle de temps de quelques mois à quelques trimestres. Le LT représente une échelle de temps de quelques trimestres mais plus certainement à quelques années.

Une vague de hausse CT selon mon modèle, initiée le 26/03 avait été identifiée et j'en donnais les potentiels le 10/04 : http://bear-de-brehat.over-blog.com/2018/04/vague-de-hausse-ct-initiee-depuis-le-26/03.en-voici-les-potentiels-selon-mon-modele.html

Cette vague de hausse c'est achevée le 22/05 sur 5640 pts donc, comme vous pouvez le constater dans le billet du 10/04, pile poile dans le range de date et de pts du potentiel d'extension donné par mon modèle avec une probabilité d'être atteint de 35%. Le seul bémol est que mon modèle prévoyait un VIXEPCR5J (mesure bréhat de l'optimisme sur les marchés US, plus c'est petit plus l'optimisme est grand) de 9,5 alors que le VIX EPCR 5 J est descendu à 7,2 dans cette vague de hausse. Ce qui montre effectivement que le CAC évolue dans une bulle elle même dopé par un environnement de bulle d'optimisme sur les marchés US.

La vague de baisse CT initiée le 22/05 a les potentiels suivant selon mon modèle (le niveau atteint par le CAC hier soir a activé cette vague de baisse)  : 

• Potentiel mini : Clôture dans le range 5370-5410 pour autour du 06/06 avec un VIX EPCR 5J aux environ de 10,2. 5385 plus particulièrement visé. Probabilité 99%,
• Potentiel moyen : Clôture dans le range 5060-5240 pour autour du 15/06 avec un VIX EPCR 5J aux environ de 14,1. 5160 plus particulièrement visé. Probabilité 40%,
• Potentiel d'extension : Clôture dans le range 4700-4970 pour autour du 18/06 avec un VIX EPCR 5J aux environ de 27,2. 4790 plus particulièrement visé. Probabilité 10%.

Le CAC effectue 5 journées de baisse consécutives depuis le 22/05 et atteint 5438 pts en clôture hier après être descendu jusque 5390 en séance. Est ce déjà la fin de la baisse de CT initiée le 22/05. Cela n'est pas certain mais possible. Disons qu'à TCT un rebond est pour le moins envisageable et dans ce un retour sur 5500 pts est possible mais dans ce  cas on surveillera une rechute sous 5400 pts pour le milieu de semaine prochaine. Dans le cadre de ce potentiel, la hausse MT se poursuivrait ensuite pour un nouveau plus haut sur le CAC cet été comme envisagé depuis de nombreux mois sur mon blog.

On note que mon modèle prévoit dans son potentiel moyen que le CAC ne clôture pas sous le niveau critique de MT de 5050 pts (cf billet précédent sur le MT). Cela ne remettrait pas en cause la hausse MT et la possibilité d'un nouveau plus haut du CAC cet été. Les 5050 pts serviraient, une 4ème fois, dans ce cas, de niveau de rebond pour le CAC dans sa fin de vague de hausse MT, fin en triangle ascendant initiée depuis Mai 2017.

De la même manière on note que (peu probable à ce stade de la bulle MT puisque seulement 10 % de probabilité selon mon modèle) si les 5050 lâchaient dans cette vague de baisse, comme évoqué dans billet faisant le point sur le MT, un trou d'air surviendrait sur le CAC puisque, dans ce cas, en peu de jour le CAC pourrait perdre jusque 7% (5050 à 4700 pts) avant qu'un rebond de CT ne s'enclenche. Dans le cadre de cet objectif la vague de hausse MT initiée le 27/06/16 se serait alors terminée le 22/05/18 et le CAC débuterait de façon certaine une vague de baisse MT qui remettrait en cause de manière catégorique un nouveau plus haut pour l'été. 

Pour finir on notera que le VIX EPCR 5J a atteint 10,6 hier soir (il est passé de 8,0 vendredi à 10,6 en 1 journée de bourse aux US puisque Lundi Wall Street était fermée, sous l'impulsion du VIX qui a bondit de 13 à 17 (et même 18,8 en séance) en une seule séance) soit le niveau attendu pour le potentiel mini.

Prudence donc pour la baisse à TTCT ... un rebond est à prévoir et l'on saura la semaine prochaine si la baisse CT est terminée ou pas (on notera que tant que 5602 pts n'est pas franchi à la clôture, la vague de baisse CT initiée le 22/05 reste active).

Prudence donc, tant que le CAC reste dans le triangle ascendant initié en mai 2017, les prises de positions restent relativement facile à gérer. Il faut toutefois garder à l'esprit que les arbres ne montent pas jusqu'au ciel et que tout mouvements de baisse sous 5050 se fera de manière violente et qu'au titre de mes anticipations de LT, cela devrait débuter quelque part cet été 2018 au plus tard.

A bientôt pour une nouvelle mise à jour,

Bréhat

Bonjour, 

Depuis le 22/01/2018, le CAC est dans une vague de baisse MT (voir mon billet du 09/02/18 ci dessous). Dans cette vague il a déjà fait 2 vagues de baisse CT entrecoupées d'une vague de hausse CT (du 09/02 au 26/02) que je n'ai pas eu le temps de détailler ici. La dernière vague de baisse CT s'est achevée le 26/03 sur 5066. A ce stade je ne pense pas que la vague de baisse MT soit terminée ... vu la date, il s'agirait alors d'aller visiter le potentiel moyen d'ici fin avril / début mai mais il reste un mais (que je détaillerait plus bas). D'ici là le CAC est dans une nouvelle vague de hausse CT dont voici les potentiels selon mon modèle :

• Potentiel mini : Clôture dans le range 5300 - 5360 pour autour du 11/04 avec VIX EPCR 5J dans les environs de 12,0. 5325 plus particulièrement visés. Probabilité 99%.
• Potentiel moyen : Clôture dans le range 5490 - 5550 pour autour du 23/04 avec VIX EPCR 5J dans les environs de 11,3. 5520 plus particulièrement visés. Probabilité 75%
• Potentiel d'extension : Clôture dans le range 5570 - 6010 pour autour du 21/05 avec VIX EPCR 5J dans les environs de 9,5. 5665 plus particulièrement visés. Probabilité 35%

On voit que le potentiel moyen est presque plus compatible avec poursuite de la baisse MT initiée le 22/01. Quant au potentiel d'extension c'est largement plus le cas. Pourtant ces deux potentiels arrivent avec une forte probabilité selon mon modèle. Cela serait il du à ce que la 2ème baisse de CT terminée le 26/03 n'ai pas été aussi "importante" qu'elle aurait du (stoppé par le comblement du gap du 30/08/17 à 5042 sans même attaquer les 5000 pts !) ... peut être et le niveau de VIX EPCR 5 J monté à 24,6 le 08/02 (et 17,3 pour la deuxième vague de baisse CT). Cela demande donc d'être très prudent sur la suite de la baisse MT.

Enfin, on notera que si la hausse CT depuis 26/03 ne devait n'atteindre que son potentiel mini, cela continuerait à être compatible avec poursuite de la baisse MT jusque son potentiel moyen. D'ailleurs on notera que le gap baissier du 05/02 à 5333 - 5365 n'a pas encore été comblé. Il serait bien candidat au comblement dans les prochains jours selon mon modèle, poursuite de la baisse MT ou pas.

Mes remarques de LT faites le 09/02 restent applicables quelque soit la poursuite ou pas de la baisse MT (éventuellement cela rapprocherait les événements un peu si la baisse MT s'était terminée le 26/03 sans même atteindre son potentiel mini).

Prudence donc en ce retour de la volatilité et bonne semaine,

Bréhat