Bonjour,
Voici mon point mensuel sur la progression de l'inflation dans le monde.
Mes premiers billets sur ce sujet donnait un point à fin Aout 2013 : Un petit point sur la propagation de la déflation et de la dépression qui a gagné l'Europe en avril dernier. et mi octobre 2013 Un nouveau point sur l'inflation en Europe à fin Septembre : L'Europe se rapproche de plus en plus d'une entée généralisée en déflation et dernièrement mi novembre 2013 : La déflation et la dépression gagnent plus de terrain : Le portugal et L'Espagne rentrent en dépression en Octobre et la Grèce s'enfonce dedans. L'Euroland glisse dangereusement vers la dépressio et mi décembre, mi janvier, mi fevrier et mi mars, mi avril, mi mai et mi juin, fin juillet 2014, début Octobre 2014 : point mensuel sur la progression de la déflation et de la dépression en Europe et dans le monde à fin Aout 2014. La déflation n'a jamais touché autant de pays en Europe. L'Italie entre en Déflat
Ce billet donne un point de la progression de la déflation à fin Novembre 2014 (je n'ai pas fait de point pour Septembre et Octobre)
Nous avons passé la mi Decembre depuis 15 jours (période du mois durant laquelle j'émets mes billets faisant un point mensuel) et la quasi totalité des pays ont désormais plublié leurs stats pour Novembre et quelques uns déjà pour Décembre, je pense qu'il est important de faire un point sur la propapgation de la déflation et de la dépression en Europe.
Grâce à votre ours de brehat vous restez informé de facon détaillée, ordonée et exhaustive sur ce sujet car force est de constater que ce sujet fait parfois désormais contrairement à l'an passé et le tout début d'année, la une d'aucun journaux papier et télévisé ... et pour cause, il est désormais évident que l'on ne peut plus nier l'évidence, difficille de la comoufler sous le tapis, la bête est trop grosse, même si cela reste un sujet tabou car autement sensible puisque le pire fléau économique qui soit (pire encore que le défaut de paiement des USA).
En fait depuis le mois de décembre 2013 certains journaux ont commencé à parler de déflation mais pour l'instant aucun n'ose prononcer l'horrible, l'épouvantable mot dépression, c'est pourtant bien la dépression qui a commencé a gangrener l'Europe (depuis avril 2013) et le Monde.
En Janvier 2014, il y a un an de cela, il y avait tout de même Christine Largarde qui parle d'orgre de la déflation qui rode autour de la reprise ... l'artice ci joint est à lire vous y retrouverez :
http://www.lemonde.fr/economie/article/2014/01/18/l-ogre-deflation-rode-autour-de-la-reprise_4350429_3234.html
En ce début d'année 2015, c'est maintenant Mario Draghi qui se réveille et parle de risque de déflation qui n'est pas exclu mais qui est limlité ... une nouvelle preuve d'incompétence notoire de cet homme non élu dont les décisions impactent tous les jours profondement nos vies, à petit feu certes, mais avec des conséquences terribles pour nous et nos enfants dans les années (et décénies) à venir.
http://www.cbanque.com/actu/49714/bce-le-risque-de-deflation-n-est-pas-exclu-mais-il-est-limite-selon-draghi
Comme au mois dernier, sur le front de la déflation a fin novembre 2014, il semble bien que les choses s'accélèrent, bien que contrairement à fin aout le nombre de pays Européens en Déflation n'est plus au plus haut depuis que je suis cette progression .... mais les % des pays en déflation sont de plus en plus significatits et plus important encore, des pays qui n'avaient jamais été dans mon radar viennent d'y rentrer (le Royaume Uni) et certains y reviennent (la Corée du Sud).
La France est depuis fin aout entrée en dépression (inflation de 0,0 % depuis 3 mois à fin aout puis baisse sous les 0 % depuis lors, corrigé de l'effet hausse de la TVA, PIB 2013 stable, + 0 ,0 %) donc finalement pas de croissance et déflation, ... la dépression menace la France. L'inflation en France est passé en effet de neutre depuis avril (retraité de la hausse de la TVA en janvier dernier ! mais cela les média ne vous en parle pas) à une entré en déflation cet Automne, rien de vraiment surprenant car rappelez vous les indices d'activité PMI sont de nouveau passés en zone de contraction d'activité annonceurs d'une probable poursuite de la chute du PIB et d'un retour en récession imminent malgré des prévision de croissance pour 2014 maintenue longtemps à + 0,5 % puis 0,3 % plus récemment il me semble (revu à la baisse très netemment car jusqu'au mois dernier le gouvernement francais misait sur 1,0 % pour 2014 et + 0,8 % pour l'OCDE, Bruxelles, etc )... je ne vois pas comment ces économistes disqualifiés depuis 2008 et qui sont encore dans la place peuvent justifier ces niveaux de croissance pour un pays qui sur la première moitié de 2014 fait 0 % de croissance ! D'ailleurs depuis 1 semaine la polémique fait rage sur les hypothèses farfelues de croissance considérées par le gouvernement et le président pour établir le budget 2015 de la France, preuve du discrédit de plus en plus fort des instances économiques et gouvernementales et de l'inopérance de plus en plus avérées de tous les indicateurs économiques du monde économiques tel qu'on l'a connu depuis l'avénement du capitalisme. Pour moi en 2015 la France sera en Récession profonde (plus de 1 % de diminution du PIB)
11 pays (+ 2 vs fin aout : 5 entrées, liste plus loin, pour 3 départs : Italie, Portugal et Slovénie) (ce qui explose le record précédént du nombre de pays 9 à fin Aout, 7 en Juillet et 5 atteint en mars avril et juin 2014) connaissent actuellement des déflations (chiffres donnés en base annuelle) et désormais 12 ont connu des périodes de déflation annuelle depuis avril 2013. Irlande, Grèce, Portugal, Espagne, Suède, Suisse, Slovaquie, Estonie, Hongrie, Slovénie, Pologne et l'Italie. La Suisse, L'Irlande et la Hongrie sont les 3 pays qui ont réussi à s'en extirper pour le moment, probablement temporairement car comme Le portugal, L'espagne, la Slovaquie, La Suède qui étaient parvenus à s'extirper de cette catégorie quelques mois dans les 12 derniers mois, ont fini par y revenir. Pour les 9 pays qui sont dans cette catégorie la déflation s'est de manière générale stabilisée légèrement en Avril et mai mais depuis Juin semble vouloir s'aggraver (cela fait deux mois de suite désormais)
Ainsi la déflation en Europe du Sud repart fort, L'italie rejoint l'Espagne et le Portugal, L'Espagne revient en nette déflation alors que la Déflation au Portugal en Juillet s'accélère au point de dépasser celle de la Grèce. Seule la France resiste encore mais pour combien de mois (France à 0 % depuis 3 mois) ?
La crise en Ukraine semble jouer un role accélérateur de la tendance de fond d'une tendance déflationiste en Europe centrale et de l'Est : la Suède retrouve la catégorie des pays en déflation en Aout après l'avoir quitté en juin La Slovaquie reviens également en zone de déflation après en être sortie en Mai, L'estonie entre en déflation en Juin, la Pologne, la Slovénie entrent en déflation en Juillet, L'Italie entre en déflation en Aout mais en ressort en Novembre, tout comme la Slovaquie. La Belgique, Israel et La France entrent en déflation en Novembre (Pour la France, une fois retiré les effets de la hausse de la TVA de janvier 2014). La Hongire et la Suisse, reviennent en déflation après l'avoir temporairement quitté Seule la Tchéquie semble, temporairement s'extirper des griffes de la déflation touchant l'Europe en son centre et son Est. Globalement en Novembre la baisse de l'inflation s' est aggravée dans cette zone de l'Europe, elle repart de plus belle en Grèce (il y a désormais 3 pays ayant plus de 0,5 % de déflation : la Grèce, l'Estonie, La Pologne et la Hongrie) alors que la légère hausse de l'inflation depuis fin 2103 au Canada, USA, JApon semble s'être inversée du fait, notamment d'une remontée des monnaies locales contre l'Euro mais aussi de la baisse des matières premières, baisse inévitable lorsque le monde entre dans une phase déflationiste !
- Grèce : -1,2 % (- 0,3 % en Aout, - 0,7 % en Juillet, -1,1 % en Juin, - 2,0 % en mai, - 1,3 % en avril, -1,3 % en mars, -1,2 % en Février, - 1,5 % en janvier, -1,7 % en décembre, - 2,9 % en Novembre, - 2,0 % en Octobre, -1,1 % en Septembre, -1,2 % fin Aout et - 1,5 % fin mai). On dirait que cela ne s'arrange pas pour la Grèce qui est en déflation et dépression depuis avril 2013 !!
- Estonie : - 0,6 % (- 0,7 % en Aout, - 0,4 % en Juillet, - 0,4 % en Juin, + 0,1 % en Mai, + 0,2 % en Avril, +0,2 % en Mars, + 0,6 % en Février, fait son entrée en Février 2014). La dégringolade est brutale pour l'Estonie.
- Espagne : - 0,4 % (- 0,5 % en Aout, -0,3 % en Juillet, + 0,1 % en Juin, + 0,2 % en Mai, + 0,4 % en Avril, - 0,1 % en mars, -0,1 % en Février, + 0,2 % en Janvier, + 0,3 % en Décembre, - 0,1 % en Novembre, - 0,1 % en Octobre, + 0,3 % en Septembre vs 1,2 % fin Aout). Comme la Suisse, l'Espagne fait du Yoyo depuis sa chute d'inflation très brusque à l'automne. Contrairement à la Suisse la croissance est quasi inexistante en Espagne ... qui ainsi gesticule proche du précipice.
- Pologne : - 0,5 % (- 0,2 % en Aout, - 0,2 % en Juillet, + 0,3 % en Juin, + 0,3 % en Mai, + 0,3 % en Avril, + 0,9 % en Mars, + 0,7 % en Décembre, données janvier et février manquees, + 0,7 % en novembre, + 1,0 % en Octobre). La chute est constante pour la Pologne depuis près d'un an désormais.
- Slovénie : - 0,3 % (- 0,3 % en Aout, - 0,1 % en Juillet, + 0,8 % en Juin, + 0,7 % en Mai, + 0,4 % en Avril, + 0,6 % en Mars, + 0,1 % en Février, + 0,8 % en Janvier, fait son entrée en Janvier 2014. La degringolade de la Slovénie impressionne, elle qui est un des gros maillons faible au niveau bancaire et dette d'état en Europe.
- Suède : - 0,2 % (- 0,2 % en Aout, + 0,0 % en Juillet, + 0,2 % en Juin, - 0,2 % en mai, - 0,1 % en avril, - 0,6 % en mars, -0,2 % en Février, - 0,2% en Janvier, + 0,1 % en décembre, +0,1 % en Novembre, -0,1 % en Octobre, + 0,1 % en septembre, inchangé par rapport à Août). Il semble que la Suède s'enfonce et va durablement rejoindre la Grèce.
- Hongrie : - 0,7 % (+ 0,1 % en Aout, + 0,1 % en Juillet, - 0,3 % en Juin, - 0,1 % en Mai, - 0,1 % en avril, +0,1 % en Mars, +0,1 % en Février, - 0,1 % en janvier et fait pour la première fois entrée en déflation, un pays européen de plus de touché et la chute de l'inflation a été très brutale pour ce pays (+ 0,4 % en Décembre, + 1,0 % en Novembre, +0,9 % en Octobre , + 1,3 % en Septembre)
- Suisse : - 0,1 % (+ 0,1 % en Aout, + 0,0 % en Juillet, + 0,1 % en Juin, + 0,2 % en Mai, + 0,0 % en Avril, + 0,0 % en Mars, - 0,1 % en Février, + 0,1 % en Janvier, + 0,1 % en Décembre, + 0,1 % en Novembre, - 0,3% en Octobre, Septembre = -0,1 % inchangé vs Aout). La Suisse continue de faire du Yoyo ... enfin elle est en stagflation depuis plus de 6 mois désormais.
- France : - 0,1 % (+ 0,0 %en Aout après décompte hausse TVA, + 0,0 % en Juillet, après décompte hausse TVA, + 0,0 % en Juin aprés décompte hausse TVA, + 0,3 % en Mai après décompte TVA, + 0,3 % en Avril après décompte hausse TVA, + 0,2 % en Mars après decompte TVA, + 0,5 % en Février après décompte TVA, + 0,2 % en Janvier après décompte de l'effet hausse de la TVA en janvier, + 0,7 % en Décembre, + 0,7 % en Novembre, + 0,6 % en Octobre, + 0,9 % en Septembre, + 0,9 % en Aout), En effet sans décompter l'effet de la hausse de la TVA en janvier (voir plus bas pour la méthodologie du décompte), Pour mai, Mars et Février, le chiffre officiel publié est de 0,69 %, 0,61 % et 0,92 % incluant l'effet de la hausse de la TVA en Janvier
- Belgique : - 0,1 % (+ 0,0 % en Aout, + 0,3 % en Juillet, + 0,3 % en Juin, + 0,4 % en Mai, + 0,6 % en Avril, +0,9 % en Mars, + 1,0 % en Février, + 1,0 % en Janvier, + 1,0 % en Décembre, +0,8 % en Novembre, + 0,6 % en Octobre, + 0,9 % et fait son entrée dans cette catégorie en Septembre)
- Israel : - 0,1 % (+ 0,0 % en Aout, + 0,3 % en Juillet, + 0,5 % en Juin, + 1,0 % en Mai, + 1,0 % et fait son entrée en Avril 2014). La dégringolade d'Israel est impressionante !
D'autres pays (6, -1 depuis Aout , - 3 depuis juillet, - 5 depuis juin, 1 seul pays la Tchéquie a quiité cette catégorie par le haut) sont en passe d'entrer en déflation (entre 0% et 0,5 % d'inflation annuelle) ou bien d'y retourner d'ici la fin de cette année (4 pays dans cette catégorie a connu la catégorie déflation : L'Italie, Le Portugal, La Slovénie, L'Irlande et pourraient bien y retourner dans les prochains mois). La Tchéquie, L'italie et Le Danemark et la Slovénie étaient les seul pays qui ont réussi à s'estirper de cette catégorie par le haut dans la tranche 0,6 à 1 % d'inflation, Le Danemark y est revenu en Fevrier, a réussi de nouveau l'exploit de s'en extirper en Avril pour y revenir en Mai et en resortir en Juillet et revenir ce mois ci en Aout, La Slovénie y revient après s'être écroulée litéralement en entrant en déflation en Juillet. L'Italie qui avait rejoint le Danemark en avril dans ce club fermée des pays qui réussissent pour l'instant a éviter de plonger en déflation, comme l'Euroland d'ailleurs qui en fait autant, finit par y revenir de nouveaux et même depuis aout à passer en déflation et de nouveau s'en extirpe... la tendance est trop lourde pour l'éviter). 4 sortants ce mois ci vers la catégories des pays en défaltion :France, Israel, Belgique, Suisse, Hongrie, pour La Suisse et la Hongier cela est un retour en déflation, pour les autres une première. Globalement les % d'inflation dans cette catégorie se sont stabilisé (3 pays sur 6 ont vu leur inflation augmenter : Italie, Slovaquie et Portugal) ou au mieux stagnés pour ceux qui étaient présents en Aout (Danemark). 3 nouveaux entrant en provenance de la zone déflation, mais pour combien de temps. 1 en provenance des > 0,5 % - 1,0 % : Le Luxembourg. On remarque que dans cette catégorie 4 pays ont taux d'inflation très faible puisque =< 0,1 % , la déflation est très très proche pour la Slovaquie, Le Portugal, Le Luxembourg et L'Irlande ! ils marchent près du précipice et je ne serait pas étonné d'en voir un ou deux passer ou revenir en déflation le mois prochain :
- Italie : + 0,2 % ( - 0,1 % en Septembre, valeur aout ratée, + 0,1 % en Juillet, + 0,3 % en Juin, + 0,5 % en Mai, 0,6 % en Avril, + 0,4 % en Mars, + 0,5 % en février et entrée dans cette catégorie ce mois ci ... l'Italie poursuit sa glissade dangeureuse vers la déflation et la dépression (+ 0,7 % en Janvier, + 0,7 % en Décembre, +0,7 % en Novembre, + 0,7 % en Octobre, + 0,9 % en Septembre vs + 1,5 % à fin aout)
- Slovaquie : + 0,0 % (- 0,2 % en Aout, - 0,1 % en Juillet , - 0,1 % en Juin, + 0,0 % en Mai, - 0,1 % en avril, -0,2% en mars, - 0,1 % en Février, + 0,0 % en Janvier, + 0,4 % en Décembre, + 0,5 % en Novembre, + 0,6 % en Octobre, + 1,0 % en Septembre). La slovéquie fait depuis une pause dans sa chute jusqu'ici inéxorable jusqu'en déflation a un train ininterrompue depuis la fin de l'été 2013.
- Portugal : + 0,0 % (- 0,4 % en Aout, - 0,9 % en Juillet, - 0,4 % en Juin, - 0,4 % en Mai, - 0,1 % en avril, - 0,4 % en mars, - 0,1 % en Février, + 0,1 % en Janvier, + 0,2 % en Décembre, - 0,2 % en Novembre, - 0,2 % en Octobre , + 0,1 % en Septembre vs + 0,2 % fin Aout). Comme pour la Suède, le Portugal semble s'enfoncer en déflation, va t'il lui aussi durablement rejoindre la Grèce ?
- Irlande : + 0,1 % (+ 0,4 % en Aout, + 0,3 % en Juillet, + 0,4 % en Juin, + 0,4 % en Mai, + 0,3 % en Avril, + 0,2 % en Mars, -0,1 % en Février, + 0,1 % en Janvier, + 0,0 % en Décembre, + 0,3% en Novembre, + 0,1 % en Octobre, + 0,2 % en Septembre et Août). Comme la Suisse, l'Irlande fait du Yoyo. Elle est empétree dans une lancinante stagflation.
- Euroland : + 0,4 % (+ 0,4 % en Aout, + 0,4 % en Juillet, + 0,5 % en Juin, + 0,5 % en Mai, + 0,7 % en Avril, + 0,5 % en Mars, + 0,7 % en Février, + 0,9 % en Janvier, + 0,9 % en Décembre, +0,9 % en Novembre, + 0,7 % en Octobre, + 1,1 % en Septembre). A l'image de l'ensemble des pays de l'Euro l'Euroland glisse progressivement vers la déflation ... retraité des hausses de TVA notamment en France nous y serions probablement déjà.
- Danemark : + 0,5 % (+ 0,5 % en Aout, + 0,8 % en Juillet, + 0,5 % en Juin, + 0,5 % en Mai, + 0,7 % en Avril, +0,4 % en Mars, + 0,5 % en Février, + 1,0 % en Janvier, + 0,8 % en Décembre, + 0,5 % en Novembre, + 0,7 % en Octobre, + 0,5% en Septembre vs 0,4 % fin Aout).
- Luxembourg : + 0,1 % (+ 0,6 % en Aout, + 1,0 % en Juillet, + 0,8 % en Juin, + 1,0 % en Mai, + 0,8 % en Avril, +0,8 % en Mars, + 0,9 % en Février, fait son entrée en Février 2014)
D'autres pays (8 : + 4 - 1 par rapport à Aout) ont un taux d'inflation très faiblar (entre 0,6 % et 1,0 % d'inflation) et pourraient très bien entrer en déflation d'ici quelques trimestres (d'ici fin 2014 disons). Aucun retour en provenance catégorie 0% - 0,5 % ce mois ci. Parmi les pays qui avaient jusqu'ici une inflation > 1%, trois nouveaux entrant ce mois ci : Islande, Royaume Uni qui apparaissent pour la première fois, mais aussi, Corée du Sud et Finlande qui reviennent dans cette catégorie. Depuis l'entrée en Mai de L'Allemagne, désormais la totalité des pays majeurs de l"Eurozone est entrée dans les catégories suivies et donc dans l'Oeil du cyclone de la déflation, antichambre de la dépression) et 1 départ vers les =< 0,5 % : Le Luxembourg (qui pourrait bien avoir la même trajectoire éclair vers la déflation que celle d'Israel, ses pays limitrophes ne se portant pas bien il est probable que ce pays se dirige en effet à grand pas vers la déflation car cette maladie est belle et bien contagieuse) et pas de sortie par le haut vers les > 1,0 ce mois ci, autre signe que la déflation gagne du terrain :
- Tchéquie : + 0,6 % (+ 0,6 % en Aout, + 0,5 % en Juillet, + 0,0 % en Juin, + 0,4 % en Mai, + 0,1 % en Avril, + 0,2 % en Mars, + 0,2 % en Février, Valeur Janvier manquée, + 1,4 % en Décembre, Valeur Novembre manquée, +0,9 % en Octobre, + 1,0 % en Septembre)
- Pays Bas : + 1,0 % (+ 1,0 % en Aout, + 0,9 % en Juillet, + 0,9 % en Juin, + 0,8 % en Mai, + 1,2 % en Avril, + 0,8 % en Mars, fait son entrée en Mars 2014)
- Allemagne : + 0,6 % (+ 0,8 % en Aout, + 0,8 % en Juillet, +1,0 % en Juin, + 0,9 % et fait son entrée en Mai 2014). L'Allemagne compte sur la mise en place du salaire minimum pour éviter une entrée en déflation. L'Allemagne avec son poids économique dans les indicateurs européens empeche encore l'Euroland de sombrer en déflatiion, pour combien de temps encore !
- Islande : + 1,0 % en Novembre 2014 ... entrée intéressante du pays dans mon radar de la progression de la déflation. Intéressant car ce pays a connu la faillite la plus retentissante de cette crise financière .... et une très forte inflation (mais pas d'hyperinflation pour autant) qui a fait suite cette faillite .. probablement un cas à suivre de près pour tous ces économistes de pacotiles qui nous promettent l'hyperinflation pour demain en cas de crise systémique du secteur financier.
- Finlande : + 1,0 % (+ 1,1 % en Aout, + 0,8 % en Juillet, + 0,9 % en Juin, + 0,8 % en Mai et fait son entrée en Mai 2014).
- Corée du Sud : + 1,0 % ( + 1,1 % en Septembre, Aout manqué, + 1,6 % en Juillet, + 1,7 % en Juin, + 1,7 % en Mai, + 1,5 % en Avril, + 1,5 % en Mars, +1,1 % en février , + 1,1 % en Janvier, données Décembre non connues, + 0,9 % en novembre, + 0,7 % en Octobre, + 0,7 % en septembre +0,8 %)
- Royaume Uni : + 0,9 % en Novembre 2014 ... entrée fracassante dans mon radar sur la déflation du RU pays de la toute puissante City financière ... en 2012, l'inflation y était encore > 3,5 % ... belle dégringolade à laquelle je vous préparai depuis pas mal de temps notamment avec mon billet de juin 2014 sur la baisse des salaires à Londres annonciateur du Karck que l'Or Noir a connu depuis : Signe fort d'un ralentissement général mondial à venir : la baisse des salaires dans l'Oil & Gas à Londres
Aucun pays ce mois ci a réussi à sortir des catégories précédentes . Comme anticipé en Septembre, La Corée est elle revenue dans les catégories suives, son inflation a bien dégonflé depuis mai 2014. Ils sont donc désormais plus que 3 pays que l'on continue de suivre car leur sortie est anticipée comme devant être temporaire (du temporaire qui commence à durer pour Japon, Etats Unis et Canada, des pays qui ont en commun de ne pas être Européen) ces pays semblent encore naviguer en eaux troubles entre déflation et perte de controle totale de leur politique monétaire. Ils pourraient être ammenée, chose folle à devoir augmenter leurs taux et donc étouffer leurs économies pour éviter un risque hyperinflationiste ... on y est pas encore mais le Japon pourait être parmi les premiers a devoir faitre ce genre d'arbitrage (la banque d'Angleterre semble être elle aussi bien placée pour une remontée de ces taux d'ici fin 2014 comme annoncé en juin alors que l'inflation y a décrue de manière significative depuis 3 ans ... encore une autre problématique, c'est un signe que le marché des devises devient largement ingérable et cela n'est qu'un début :
- Japon : + 2,9 % en Octobre (+ 3,3 % en Aout, Juillet manqué, + 3,6 % en Juin, Mai manqué, +3,4 % en Avril, + 1,6 % en Mars, Février manquée, + 1,4 % en Janvier, + 1,6 % en Décembre, +1,7 % en Novembre, +1,1 % en Octobre , + 1,0 % en Septembre et + 0,7 % en août). L effet des abénonics qui semblait se dissiper petit à petit depuis novembre à l'air de tout d'un coup donner un coup de boost ... alors que les salaires ne suivent pas ... effet crunch pour le pouvoir d'achat des japonais qui va donc reculer. Cela bne pourra pas tenir eternellement. A quand la hausse des taux directeurs au Japon ... baisse du pouvoir d'achat puis hausse des taux à venir ... on est plus loin du marasme total au Japon ... la recession devrait vite repartir de plus belle/
- Etats- Unis : + 1,3 % (+ 1,7 % en Aout, + 2,0 % en Juillet, + 2,1 % en Juin, + 2,1 % en Mai, + 2,0 % en Avril, + 1,5 % en Mars, Février manquée, + 1,6 % en Janvier, + 1,5 % en Décembre, +1,5 % en Novembre, + 1,0 % en Octobre). Là aussi la question est de savoir combien de temps des taux bas pourront être maintenu ... la hausse des taux d'interet plus tot que prévu est là aussi à venir ... ce qui devrait rencherir le USD vs L'Euro : Le Dollards s'est bien renchérit fin 2014, comme anticipé. Associé à la fin du QE cela a permis de maintenir l'inflatiion sous controle aux USA.
- Canada :+ 2,0 % (+ 2,1 % en Aout, + 2,1 % en Juillet, +2,4 % en Juin, Mai manqué, + 2,0 % en Avril, +1,5 % en Mars, Frévier manquée, + 1,5 % en Janvier, + 1,2 % en Décembre, + 0,9 % en Novembre, + 0,7 % en Octobre). Inflation galopante comme aux USA et Japon, lié à la baisse de la monnaie locale.
On retrouve donc depuis septembre 2013 les 5 pays PIIGS : Portugal, Irlande , Italie, Grèce et Espagne (dont 4 ont connus une période de déflation depuis Aout 2013 au moins) et 7 (+ 2 vs Aout) pays battant des monnaies autres que l'Euro : Israel, Suisse, Hongrie, Pologne, Tchèquie, Suède ,Coree du Sud et Royaume Uni comme quoi ce fléau n'est pas un problème propre à l'Euro (USA, Canada, Japon semblent s'être extirpée de la zone de danger au moins de façon provisoire. On notera que ce ne sont pas des pays Européen)
A noter que ce qui est préocuppant pour l'Euroland c'est que malgré une baisse de l'Euro par rapport au Dollars US, qui a tendance a rendre plus cher les produits importés, la déflation en Europe ne semble pas pouvoir être contenue. Bien sur la baisse des matières premières qui est inévitablement associée à une période de déflation est plus forte que le rencherissement du dollars mais il convient de s'inquiéter de ce qui se passera une fois que l'Euro reprendra du terrain perdu sur le dollards ce qui ne manquera pas d'arriver en 2015, au moins temporairemen (je continue de voir 1 Euro = 1 USD comme un objectif plus que possible).
Globablement, comparativement à Aout 2013 et mai 2013, la déflation a encore gagné du terrain (Depuis Aout 23 pays entrés - + 6 depuis mars 2014 - dans les catégories suivies en déflation quasi deflation ou très très faible inflation contre 3 en sortie) et le nombre de pays ayant moins de 0,5 % d'inflation en avril (comme le mois dernier) n'a jamais été aussi haut : ils sont désormais 17 (contre 9 en janvier). Ils ont été 14 pays en Europe à avoir connu une période de Déflation (+ 9 vs Janvier) et 9 sont en zone Euro. Il y a désormais 22 pays européens ( + 7 vs Janvier et + 9 vs Décembre) qui sont dans les catégories définies plus haut et donc dans l'oeil du cyclone déflationiste et de la depréssion centenaire !
Certains pays sont également en décroissance à fin 2013 et sont donc, ou vont bientot entrer en depression (depression = decroissance et déflation concommitantes) :Ukraine (-4,7 % PIB), Italie (-0,2 % PIB), Japon (-0,1% PIB) , Finlande (-0,6 % PIB), Danemark (-0,1 % PIB), Brésil (-0,9 % PIB), Agentine (-0,2 % PIB), Grèce (-2,3 % PIB), Espagne (-0,2 % PIB), Irlande (-0,7 %) et France (0,0 % de variation de PIB en 2013) mais aussi des pays non encore dans mon classement déflation : et Iran (-5,5 % de PIB) (mais aussi le Lichtenstein - 1,2 %, la Croatie - 0,8 %, Chypre - 2,2 %, L'Albanie - 1,1 %, pays dont je ne suis pas l'évolution de l'inflation mais Croatie est entrée en déflation en mars avec -0,6 % et Chypre connait une déflation carabinée à - 2,6 % ces deux pays sont donc en dépression) . A fin 2014 (3Q2014) : les pays Européens suivants sont en récessions : Autriche : - 0,1 %, Bosnie : - 1,2 %, Croatie : - 0,5 %, Serbie : - 3,6 %, Ukraine : - 5,3 %, Liechtenstein : - 1,2 %, Chypre : - 1,8 %, Italie : - 0,5 %, Islande : - 0,2 % : On voit combien la dépression touche l'est de l'Europe et combien déflation et dépression se jouxtent et se combinent dans cet endroit du monde sous l'impulsion de la crise en Ukraine. Cette gangrène va se répandre comme les inondations le font ... il n'y a pas de remède tant qu'elle n'a pas fait son oeuvre, aucun remède ni mesure ne peut l'empecher de se répandre.
Côté Récession, La Slovaquie, La Suède, La Suisse et Le Portugal en sont loin (0,8, 3,1, 1,7 et 1,7 % de croissance de PIB en 2013, respectivement) mais pas côté déflation comme on l'a vue plus haut. Côté récession et déflation, seul le Danemark semble s'etre un peu tiré d'affaire depuis la fin de l'année 2013 en tout cas.
On rappele que la Dépression est entrée officiellement en Europe en Avril dernier par la Grèce comme je le soulignais dans ce billet le 11/04/13 : La déflation et la dépression gagnent officiellement l'Europe en avril 2013. Depuis la Slovénie, (en ce mois de Juillet 2014), Chypre, et La Croatie l'ont rejoint. L'Espagne qui faisaient parti de ce groupe restreint semble s'etre extirpé de la dépression qui le rongeait mais cela est il pérenne ... sa retombé en déflation en Juillet n'est pas de très bon augure ?
Contrairement à Décembre 2013 et Janvier 2014, La Grèce et Chypre ne restent plus les seuls pays à avoir connu des périodes de dépression, La Croatie et L'itale rentrée en récession au 2Q2014, les a rejoint, L'Espagne (qui a ont connu quelques mois de dépression, 2 mois en Octobre et Novembre) pourrait vite les réjoindre comme, Le Portugal (-0,8 % d'inflation en Juillet ...) et La France (qui est en stagnation depuis 6 mois et n'a plus d'inflation : + 0,0 % depuis 3 mois).
Au global L'euroland est n'est pas encore en dépression, un peu comme la France (très faible inflation, + 0,4 % ce mois ci et était en récession encore mais le PIB 2014 est attendu comme devant être très très faible et le PMI manufacturier de septembre pour l'Allemagne qui a été publié en contraction n'est vraiment pas de bonne augure)
En France la hausse de la TVA de 19,6 % à 20,0 % et 7 % à 10 % sur un grand nombre de produits et services devait selon certains spécialites induire une hausse de l'inflation de 0,4 à 0,5 % en janvier (cf article Reuters ci joint). Si l'on déduis donc 0,45 % pour hausse théorique des chiffres officiels publiés pour mars la hausse de l'inflation en France est de + 0,2 % : 0,60 % - 0,45 % = 0,15 % arrondi à 0,2 %) Attention à l'arrivée de la déflation et de la dépression en France pour les prochains mois (malgré la récente remontée des indices PMI émis, une nouvelle contraction de l'activité en France n'est pas exclue).
http://fr.reuters.com/article/businessNews/idFRPAE9BH04Y20131218
On se rend compte combien l'inflation a chuté (et continue de chuter) depuis l'an passé ... c'est loin dêtre annodoin et un phénomène ... normal ... surtout alors que le taux principal de la BCE est passé de 1,0 % à 0,5 % ... puis 0,25 % depuis janvier 2014. .. et 0,15 % depuis juin 2014 et 0,05 % depuis Aout 2014. Comme anticipé cette liste s'est encore allongée ce mois ci et pourrait très bien continuer de croitre dans mon prochain point, deuxième quizaine de Septembre. Dans ces conditions la réunion de la BCE de Jeudi 04 Septembre va être cruciale, car il ne devrait plus faire aucun doute à la tête de la BCE que la déflation en Europe et même ma Dépression en Europe est un risque pas seulement possible mais probable ... il est donc attendu dans les mileux autorisés, comme disait Coluche, une grande annonce de QE massif de la BCE et si cela ne vient pas ... que va t'il se passer.
Rien de réjouissant donc sur la propragation du front de la déflation et de la dépression pour le monde et l'Europe en particulier.
Avec de tels taux d'inflatiion les salaires stagnent voire carrément baisse dans certains pays et pour certains d'enytre eux (précurseurs de la déflation) c'est déjà le cas depuis quelques années ... cette tendance va se propager dans les 2-3 prochaines années. Je rappelerai mon billet sur la baisse annoncée des salaires dans l'Oil and Gas à Londres : Signe fort d'un ralentissement général mondial à venir : la baisse des salaires dans l'Oil & Gas à Londres : Pour certains les salaires baisseront du fait des plans de rigueur ce qui a d'aileurs généré la déflation et la décroissance ... pour d'autre ce sera la baisse de l'inflation qui va générer la baisse des salaires ... je pense notamment à la France), la mécanique infernale qu'est la deflation / dépression qui s'est mise en branle en ce début d'année 2014 fait désormais sentir ses premiers terribles effets ... et finit par ronger l'Europe, bastion après bastion, comme on l'observe encore en Juillet.
Le plan de rigueur francais de 50 Milliards, La baisse des chiffres d'affaires (du coup on a assisté les 6 premiers mois de 2014, comme avant tout retournements des bourses à une course à la concentration: les entreprise se rachetant les unes les autres) et la hausse des licensiements (pour maintenir les bénéfices), se poursuit comme l'atteste les dernières chifrres du chomage en France avec une nouvelle accélération des licensiements, dernières stats PMI et les derniers trimestriels d'entreprises et va continuer d'entrainer une baisse relative des salaires en novembre, par la pression d'un chomage grandissant. Ce phénomène était encore en Juillet, assez peu visible en France, mais cela ne devrait plus l'être pour longtemps (rappelez vous comment cela a fonctionné aux USA dans le secteur automobile : licensiement des ouvriers les mieux payés pour les remplacer par des ouvriers moins bien payés, parfois 3 fois moins chers .. oui trois fois ... des plus jeunes moins expérimentés ... et l'importance du chomage chez les jeunes les rends moins regardant ... vous comprenez pourquoi il n'y a pas plus d'aide aux emplois jeunes en France ... pour permettre à l'industrie francaise de faire comme aux USA dans les prochains trimestres voire années. D'ailleurs la reprise miraculeuse du secteur auto US est en grande partie due à cela). C'est de la compétitivité forcée ... celle dont ne peut pas parler à voix haute dans les journaux TVs ou papiers.
Bonne fin de week end,
Bréhat
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