japon - Le blog de Bréhat
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20 décembre 2012 4 20 /12 /décembre /2012 01:27

Bonsoir,

Dans mon billet sur le CAC de ce soir, je parle du Nilkkei et de son évolution alors que la Banque du Japon jetait de l'argent pas les fenetres et que le pays était structurellement confronté à un monde en croissance, une balance primaires des paiements et une balance commerciale très excédentaires ....mais combattait une déflation rampante ... et plus que rampante d'ailleurs ... alors imaginez avec un monde en crise, une balance commerciale et primaire des paiements négative comme la France .... 

Zoomons donc le Nikkei sur les 5 dernières années :

 

z-3.png

 

Durant ces 5 dernières années pour le Nikkei les performances sont ... passage de 15 000 à 7400 (soit une baisse de 51 %) puis remontée de 7400 à 11100 (soit hausse de 50 % mais toujours une baisse de 26% vs 2008) puis baisse de nouveau de 11100 à 10000 pts (soit une baisse de 10 % et une baisse vs 2008 de 33 % ... tout de même) 

Pas brillant n'est ce pas  ...  Regardons désormais le Shanghai Stock Exchange main index :

 

z-2.png

Cela se ressemble étrangement vous trouvez pas ... et bien c'est pire encore passage de 5500 à 1800 (soit une baisse de 68 %) puis remontée de 1800 à 3500 (soit hausse de 94 % mais toujours une baisse de 36 % vs 2008) puis baisse de nouveau de 3500 à 2100 pts (soit une baisse de 40 % et une baisse vs 2008 de 62 % ... tout de même).

Pourquoi la Chine cette puissance qui fait 7 % minimum de croissance annuelle de son PIB n'a t'elle pas retrouvé ses niveaux de 2008 ?

Pourtant nombre d'investisseurs se sont portés sur les marchés émergents et la Chine en particulier depuis 2008 ... à moins qu'ils n'aient fui Chine et Japon pour se reporter sur les marchés occidentaux .... ? Cela pourrait etre une explication ...que ce passera t'il si le mouvement s'inverse ... si la Chine fait 6-7 % de croissance (cela ne se produira pas au Japon) lorsque les USA font - 5% et l'Europe - 2-3 % ... à votre avis que ca t'il se passer ? 

Une autre possibilité c'est également que la bourse de Shanghai avait connu une bulle sans précédent ... qui a explosé en 2008 ... donc en partant d'un niveau exagérement élevé ... d ou des %  de baisse hors norme encore aujourdhui ... possible également.

Mais pourquoi fondamentalement une économie en croissance avec des entreprises parmi les premières capitalisations boursières mondiales, des entreprises innovantes et conquérantes ... avec un marché intérieur au potentiel énorme ... et au potentiel largement non exploité encore ... voit elle sa bourse s"ecrouler ainsi ... cela aurait il à voir avec la politique de rémunération des actionnaires ... quel est le rendement des actions en chine ... cela serait intéressant à  voir ... 

Cela aurait il à voir avec une dynamique de déflation ... pourquoi acheter aujourd'hui ce qui vaudra moins cher demain ... chat échaudé craint l'eau froide ... une chute de 68 % en 10 mois ... cela marque les esprits ... et même encore 4 ans plus tard ... un investisseur se demandera plutot deux fois qu'une si il fait investir sur le marché de Shanghai si les rendements ne sont pas excélents ... du genre 6-8 % ... 

Bref des leçons à tirer de ces deux courbes qui ne sont pas les mêmes mais qui nous rappele une règle de bon sens ... ce n'est pas une économie en décroissance avec des fondamentaux mauvais qui verra sa bourse remonter longtemps vers des plus hauts ... quelque soit les truchements et effets de manches de sa banque centrale ...  les geants aux pieds d'argiles finissent toujours pas se retrouver les deux genous à terre.

Bonne nuit

Bréhat

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19 décembre 2012 3 19 /12 /décembre /2012 08:25

Bonjour,

Après le point fait sur le royaume unit hier soir, voici un point rapide sur le japon.

Après la stagflation connue depuis le début de la crise japonaise initiée au debut des années 90, environ depuis 20 ans désormais ... c'est la déflation qui gagne le pays et ce malgré plus de 240 % de dettes publiques par rapport au PIB. Quelle est donc la situation au Japon :

  • Le pays vient de subirt deux changements à 180 des équipes gouvernementales... cela n'était jamais arrivé ... preuve d'une instabilité politique jusqu'ici inconnue
  • Le nationalisme gagne du terrain, le nouveau premier ministre va d'ailleurs modifier les status de l'armée japonaisse d'armée de défense (hérité de la tutelle US après la défaite de 1945) à armée classique.
  • La catastrophe de Fukushima a complétement anihile une partie importante du Japon et plus encore rongé le moral de l'agglomération de Tokyo qui vit sous le menace des becquerel et du rationnement de l electricité ... cela fait bientot 2 ans que cela dure,
  • Le Yen n'a jamais été aussi fort et pénalise les exportations japonaises qui voit sa balance primaire des paiements devenir négative poiur la première fois ... cela est un signe avant courreur des difficultés budgétaires dramatiques auxquelles le pays va devoir faire face dans sa situation d'état surendette au bord de la faillite,
  • Avec la catastrophe de Fukushima les importations de matières première ont explosé et la balance commerciale du pays est devenue négative depuis alors que ce pays etait le champion incontesté des exportations il y a peu de temps encore.
  • Le conflit avec la Chine sur quelques ilots en mer de Chine pourrait mal touner à terme.
  • Le Nikkei était à 18 200 avant la crise de 2008 (il était à plus de 38 000 en 1989 .... la lente agonie de la bourse japonaise dure depuis 20 ans déjà) ... il est aujourd"hui à 10 000 pts ! Voyez comment le Nikkei a évoulé depuis 20 ans de stagflation et maintenant avec la deflation ... croyez vous qu'il va repartir à la conquete des 18000 pts (ne revont pas piour les 40 000 pts ou bien de ses plus bas vers 6500 - 7000 pts.

z.png

 

  • La deflation gagne le pays et cela se voit dans les prix immobiliers et dans les cours de bourse.
  • Les japonais rappartrient leurs avoirs à létranger pour payer leur dettes au Japon notamment ... ce qui renchérit d'autant plus le Yen et fait que le marasme ne fait que s acrroitre.
  • Une population vieillisante qui ne se renouvelle pas (souvent 1 enfant dans les familles, pas plus)
  • Des suicides qui ne font que croitre, notamment chez les jeunes.

 

Pour mettre un peu de dynamisme dans tout cela le nouveau gouvernement reve d'un new deal japonais ... 100 Milliards de plan de relance pour renover ponts et tunnels .. voir l'article boursorama ci joint ... 

http://www.boursorama.com/actualites/japon-la-prochaine-coalition-prepare-un-plan-de-relance-de-100-milliards-0ffe49f12ee6bc899e9db3da8f2d6bf0

 

Bref, rien de très joyeux pour ce pays également qui était jusqu'ici un des deux flotteurs (avec le UK, une autre grande ile) du navire amiral US .... 

Bonne journée,

Bréhat

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12 avril 2011 2 12 /04 /avril /2011 06:54

D'après les autorités nucléaires, l'accident de Fukushima est désormais rangé dans la catégorie 7 dans l'échelle des accidents, le niveau le plus élévé, le même que celui dans lequel avait été catégorisé Tchernobyl.

 

Lors de la dernière réplique du tremblement de terre, le refroidissement de 3 des réacteurs à été interompu, aggravant probablement la situation dans ces réacteurs.

 

Par ailleurs plus de 400 répliques (tjrs dans les environs de fukushima) ont été ressenties depuis 1 mois (eh oui, déjà ... le tremblement de terre ayant eu lieu le 11 mars) ... avec des conséquences non dévoilées sur les structures des bâtiments de la centrale !

 

Déjà sur les photos prises par drone que je vous ai transmises la dernière fois ne donne pas une bonne impression de la stabilité des structures des réacteurs 3 et 4 .... !

 

Les photos de la Centrale Nucléaire de Fukushima prises par un Drone

 

Je crains que malheureusement cette crise nucléaire n'en soit qu'à ces début et qu'à terme une évacuation de la banlieue nord de Tokyo ne soit rendue nécessaire avec les conséquence que cela aura sur l'immobilier japonais et sur les banques par ricochet !

 

Le monde n'avait vraiment pas besoin de cela dans cette année 2011 de tous les dangers et du retour probable de la crise / récession ... grande dépression !

 

 

 

 

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10 avril 2011 7 10 /04 /avril /2011 14:32

Bonjour,

 

Une évaluation des pertes par secteur qui pourrait être engendré par la baisse de production de la 3èmé économie mondiale suite au tremblement de terre, tsunami et crise nucléaire en cours :

 

Pour le Japon cela pourrait représenter 470 milliards de USD de production en moins ... rien que cela  (estimation du gvt) !

 

Cela correspond à 12 % du PIB du Japon environ ... aie aie aie !

 

L'interdépendance de l'économie mondiale, liée à la globalisation pronée et poussée à outrance ces deux dernières décénies ne sera pas sans impact .... que l'appareil de production d'un mailllon aussi important que le Japon (l'une des puissances exportatrice les plus importantes avec l'Allemagne et la Chine) soit aussi gravement touché, ne peut pas  rester sans conséquence mineure dans l"économie mondiale.

 

Pourtant c'est ce que l'on aimerait bien nous faire croire.

 

Quelle perte de production et donc de chiffre d'affaire est envisagée  ?

 

Pour le secteur automobile cela correspond à une perte de chiffres d'affaire d'environ 75 Milliards de USD soit environ 1,4 fois le Chiffre d'Affaire de Renault l'un des plus importants constructeurs mondiaux !

 

Pour le secteur des semi conducteur cela correspond à une perte de chiffre d'affaire d'environ 18 milliards de USD soit environ 1,8 fois le Chiffre d'Affaire de ST Microelectronics l'un des plus importants constructeurs mondiaux !

 

Pour le secteur des téléviseurs à écran plat .... cela corresponds à une perte de chiffre d'affaire d'environ 5 milliards de USD ... qqes dix millions de téléviseurs de produits en moins probablement !

 

Pour le secteur de l'électronique grand public, incluant informatique probablement, cela correspond à une perte de chiffre d'affaire d'environ 48 milliards de USD

 

Au total sur ces trois secteurs ... une perte de chiffre d'affaire d'environ 470 milliards pour le Japon et 146 milliards pour les 4 secteurs listés ci dessus ... je crois que je ne m'avancerai pas trop en disant que c'est probablement très bon pour la reprise de la récession dans les pays occidentaux dès le deuxième semestre de cette année. ... et comme elle n'avait pas besoin de cela pour reprendre, gageons qu'elle n'en sera que plus forte !

 

Voilà des pertes potentielles de Chiffre d'affaires qui devraient booster les indices occidentaux vers le haut ... il y a en effet de quoi être optimiste, n'est ce pas ?

 

Bien sur qui dit restriction de l'offre ne veut pas dire restriction de la demande  ... l'effet sur les prix se fera sentir ... mais encore faut il que la demande resiste. Moins de production veut aussi dire moins de richesses ... et donc moins de consommation !

 

Les bulls devraient méditer  tout cela !

 

 

http://www.boursorama.com/infos/actualites/detail_actu_marches.phtml?num=f0980a5f9a7b9646590d5f5af54a0a19

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7 avril 2011 4 07 /04 /avril /2011 00:36

Je vous en ait parlé et je vous les ais promises, les voici.

 

http://cryptome.org/eyeball/daiichi-npp/daiichi-photos.htm

 

Il faut dérouler vers le bas pour voir la série de photos de très bonne qualité.

 

Cela se passe de commentaires  ... comment les piscines des bâtiments 3 et 4 peuvent t'elles tenir debout, et les réacteurs eux même ? C'est un vrai Tchenobyl ... !

 

Il est probable que désormais on nous annonce très prochainement l'évacuation totale du site et du périmètre de 40 Kms voir plus autour de la centrale ... dans un premier temps.

 

Notamment l'état du réacteur 3 doit être très préocupant, en visionnant les Photos, on se demande ce qui peut encore tenir debout dans ce bâtiment ... on nous annoncerait que le réacteur est par terre sous les gravas et qu'il fuit ...que nous ne serions pas étonnés.

 

Bréhat

 

 

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