Le blog de Bréhat

Re bonjour,

Après point sur le CAC plus tôt aujourd'hui, un point sur le pétrole s'impose :

Comme je l'écris dans mon billet sur le CAC je me suis trompé sur mon trade short sur le pétrole : … rentré trop tôt et pas vendu le lendemain de Doha alors que j'aurai pu faire une PV ce jour là.

Dans mes derniers billets des 24/03 et 08/04, j'envisageais en effet un retournement MT du pétrole sur 42,5 USD pour le Brent. Force est de constater que cela ne s'est pas vraiment produit.

Ce scénario s'inscrivait dans un scénario fractal ou le Brent n 'aurait pas encore terminé sa baisse 5 vagues initiée en juillet 2014 et que ce rebond était une 4Z qui serait suivie d'un nouveau plus bas en 5.

La bonne nouvelle s'est que le passage de la zone 42,7 - 47,5 valide pour moi le fait que le Brent est depuis le 20/01/16 dans une vague de hausse MT qui marquerait le début de la hausse TLT attendue à la suite de la correction initiée en 2014. Cette hausse TLT serait une 5 vagues qui dans quelques années devrait ramener le Brent à des niveaux records, largement supérieurs aux 147 USD/BBL de l"été 2008.

Le Brent serait alors dans la 1 de cette vague TLT … il ne serait pas choquant, parlant d'une vague TLT, d'avoir une vague 1 qui dure 3 mois ou plus. C'est plus la forme qui me laisse un peu perplexe, du coup pas très sur de où le pétrole se trouve dans cette 1.

La probabilité que cette 1 aille au dessus de 50 est loin d'être nulle, je la verrai bien atteindre les 55-57 USD/BBL. Ensuite cela sera l'entrée en vague 2 qui devrait durer de nombreux trimestres … un yo yo taille XXL sur probablement 1 à 2 ans et peut être plus …(il suffit de voir la longueur de la 2P TLT actuelle sur les indices actions : elle a débuté en juin 2009 … : il faudra en effet laisser le temps que consommation et production de pétrole arrêtent de jouer à au chat et à la souris, que les états de l'OPEP soient rincés … et que le Dollars baisse de nouveau (entre temps il va se renforcer notablement voire mes prévisions à ce sujet)))

Pendant cette 2P comme je l'écrivait le Brent est attendu naviguer entre 44 et 82 USD (valeurs révisées suite validation du plus bas récent à 27,1 USD) et fera de brève excursions vers 36 USD et 118 USD (dans les B de MT qui émailleront cette 2P) … Bref de quoi s'amuser dans les traces. Ces niveaux seront re-précisés au fur et à mesure de l'affinement du décompte de cette vague de hausse TLT.

Dans cette hausse TLT la tactique trading serait d'être call en permanence (donc pour les prochains 5 années) et de protéger à l'approche des 55 USD puis des 80 USD par des shorts MT.

Dans le TCT je compte me débarrasser de mes puts vers 44 USD … je vais donc ajouter quelques short en début de semaine prochaine pour moyenner mon PRU à la baisse.

Pour mémoire, lorsque le pétrole était à plus de 110 USD, j'étais un des rares à prédire un prix du pétrole sous les 40 USD assez rapidement ainsi qu'un retour futur au delà de 147 USD une fois que cette baisse serait terminée.

Il est à noter que certaines lettres d'anticipations et analystes économique anticipent la fin de l'industrie pétrolière triomphante …du fait notamment des l'augmentation des énergies renouvelables et de la réduction des consommation du fait d'une meilleure efficacité dans l'utilisation de l'énergie. C'est sans compter sur l'augmentation des classes moyennes dans les pays émergents, la baisse de la production des ressources conventionnelles, le très fort ralentissement dans les investissement dans de nouvelles capacité par les pays exportateurs et compagnies pétrolières depuis plus de 18 mois, le contrôle de la production des pays de l'Opep pour rétablir leurs finances publiques et le remplacement du charbon par le gas pour la production d"électricité pour réduire les pollutions insoutenables dans certains pays émergents.

Je prends plus ces analyses pessimistes comme le signe d'un trop fort pessimisme sur le pétrole qui est généralement signe d'un retournement des marchés durable dans l'autre sens (certaines lettres d'anticipation prévoyaient aussi 1euro = 2 USD 1USD (Correction du 29/07/16) il y a quelques années lorsque l'Euro était à 1,35 - 1,40 … on voit bien où nous en sommes aujourd"hui :-))

Bonne fin de dimanche à toutes et tous.

Bréhat

Depuis mon dernier billet sur le pétrole, le 29/02 : http://bear-de-brehat.over-blog.com/2016/02/petrole-quoi-de-neuf.html, je suis aussi intervenu le 07/03 en commentaire à ce billet en y délivrant des informations précieuses que je copie ici :

Bonsoir Marc, oui je pense qu'il y a un risque de retournement CT-MT dans la zone 41-43 USD/BBL pour le Brent, d'autant que toute décision de la BCE d'en faire plus devrait affaiblir l'Euro … et donc renchérir le dollars et ainsi mécaniquement baisser le pétrole. Cela se voit bien dans l'écart à la MM20 aussi. La question qui se pose sur le pétrole est : est ce que le plus bas a été fait … est ce que cette hausse depuis janvier est le début d'une 5 vagues haussière ou bien une 4Z de la baisse qui ne serait pas encore tout à fait terminée. Si c'est une 4Z, le Brent ne repassera pas au dessus des 42,1 .. environ … cela fonctionnerait avec les niveaux donnés plus haut … dans ce cas le Brent pourrait alors aller faire de nouveaux plus bas (sous 27 USD … ) mais cela ne serait pas obligatoire. Si le Brent casse les 42,5 USD … alors la hausse TLT est initiée depuis les 27 USD … un retour sous les 30 serait alors possible avant que les nouveaux plus hauts soient à nouveau dépassés rapidement. Dans tous les cas beaucoup de volatilité sur les cours du Brent à venir dans les semaines / mois à venir entre 27 USD et 45-50 USD. La fin 2016 devrait être plus marquée vers la hausse.

Quoi de neuf ?

La BCE a bien essayé d'en faire plus en disant bien qu'elle n'ira pas plus loin sur les taux … du coup l'Euro s'est apprécié (logique non ???) .. mais comme vous le savez je suis très bearish sur l'euro et je pense que l'Euro n'ira pas plus haut que 1,175 USD … le retournement est proche et la tendance est à 1 euro = 1 USD, voire moins comme je l'ai écrit depuis longtemps et donc, comme je l'écris depuis quelque temps déjà cela ne vas pas aider la tendance du pétrole qui se price en USD … (encore pour l'instant mais pour combien de temps encore ?) et cela va même freiner le départ de la hausse TLT (donc pas de rebond ultra rapide comme en 2009 à attendre à cause de ce boulet USD) qui ne si elle n'est pas déjà démarrée devrait démarrer dans un relativement proche avenir cette année.

Donc sans surprise, le 18/03 le brent à effectué un plus haut de 3 mois à 42,54 USD … et depuis c'est retourné à la baisse. Nouveau plus bas à venir ou pas impossible de trancher encore mais il semble qu'une baisse MT soit enclenchée depuis le 18/03 qui devrait ramener le Brent vers les 30 USD et peut être bien plus bas que sous les 27 USD si la hausse récente n'était qu'une 4Z.

De quoi m'inciter à entrer short très très prochainement.

Bonne nuit,

Bréhat

Bonsoir,

Comme prévu dans mon billet de mi Octobre, le pétrole a bien chuté vers ses plus bas : 44 USD /BBL ce soir pour le Brent vs 42,23 de plus bas 2015 : http://bear-de-brehat.over-blog.com/2015/10/point-sur-le-petrole-la-fin-de-la-baisse-dans-le-viseur-quelle-tendance-lt.html

Toutefois à CT, le pétrole devrait remonter un peu : atour de 50 puis retomber lourdement sous les 44 USD et probablement plus bas : entre 30 et 40 USD comme je le prédisais encore dans ce même billet de mi Octobre.

Scénario alternatif, pas de rebond vers 50 USD … poursuite assez rapide chute en cours jusque vers sous 40 … disons 38 … puis Stagnation entre 38 - 45 Max pendant 2 - 3 semaines … puis baisse sous 38 donc peut être dans le range 30 - 35 USD …

Prudence même si malgré tout c'est baissier à MT … à TLT le pétrole est haussier.

Bonne nuit,

Bréhat