Le chien bear aboie et la caravanne bull passe

01.06.2009

Bonsoir,

Si vous avez lu mon précédent commentaire, vous comprendrez pourquoi nous pouvons parler de journée historique.

L'accueil par les marchés de la faillite de GM a du être plutôt suprenant pour la grande majorité des gens, tellement il a été bon, nous pouvons même dire très bon. Certainement que, contrairement à la majorité des gens, les marchés n'ont pas bien conscience que le capitalisme vient de mettre un genoux à terre. En fait les marchés sont d'un très grand sinisme, ils ne sont pas supposé avoir de coeur. Probablement sont ils déjà passé à autre chose : le chien aboie et la caravane passe. C'est la vie des marchés et pas seulement des marchés d'ailleurs.

En particulier la faillite de GM aura été perçue comme une bonne nouvelle pour le secteur auto : un acteur de moins ou sacrément affaibli, cela fera plus de part de marché pour les autres ? Simpliste et pas tout à fait juste mais cela explique sans doute les gains sur les titres peugeot et Renault et leur fournisseur de tôle, arcelor (tous à plus de 9 % !!). L'annonce des immatriculations demain pour le mois de mai pourrait même confirmer cette belle envolée dès l'annonce des immatriculations de mai en France (d'après ce qui m'a été reporté, les déboires du au changement de numérotation des plaques a reporté un nombre important d'immatriculations d'avril à mai ce qui expliquait, en partie, la mauvaise qualité des chiffres d'avril en ce domaine).

Comme indiqué par Coolzen, GM sera retiré du DJ dès demain. GM va être remplacé par Cisco. L'informatique pour remplacer l'automobile, tout un symbole.

Cela devrait comme annoncé donner un bon coup de peps au DJ et donc aux indices en général.

Or la configuration est actuellement très particulière et les bears n'avaient vraiment pas besoin de cela :

Quasiment tous les grands indices viennent de dépasser leur MM200, même le CAC qui en a aussi profité pour sortir aussi des ses bolllingers, trades à haut risques pour les bears autour de ces MM200 en condition de surachat a peu près partout avec dynamique news flow identique à ce que l'on connait depuis mars : cela va un poil moins mal dans le meilleur des cas mais c'est cela qui compte.

MM200 dépassées, les investisseurs LT pourraient bien revenir sur le marché eux qui ne sont pas intervenus depuis mars ou si peu. Le pétrole monte, le dollars baisse, le goût des actifs risqués semble revenir, le BB spread devrait bien monter cette semaine. Nous allons être d'ici peu dans des conditions idéales pour du BX4 et BXX et un retournement vers / sous 3000 pts mais il faut patienter encore un peu à mon sens.

Le CAC vient de sortir aujourd'hui par le haut de son canal baissier de fin 2007, il a donc choisit de poursuivre sa route dans le canal haussier du printemps 2009. Sa MM200 pourrait donc lui servir d'un support intermediaire, vs le bas de ce canal haussier. La configuration si elle était confirmée est résolument bull.

La fin de la partie pourrait sonner si les investisseurs LT ne remplacent pas la spéculation des banques à ce stade de l'évolution des indices et alors que les banques US auront recapitalisé : correction qui ne devrait pas être trop importante, juste le temps pour les investisseurs de profiter de petites "soldes" ? Les banques US doivent faire un point complet sur leurs recapitalisation le 10/06. Une date à ne pas manquer si elle est confirmée.

Ce soir donc cloture du CAC au dessus de sa MM200. Nous avons eu droit à 11 jours de hausse sur les 14 derniers jours. Ce n'est jamais arrivé depuis le 01/01/2008 donc lors des 17 derniers mois. Il vient aussi aujourd'hui de quitter son canal baissier initié fin 2007.

C'est donc une journée assez importante que nous venons de vivre mais cela nécessite d'être confirmé. Et là, je ne serai pas très optimiste. Je ne suis pas certain que nous aurons droit à une hausse demain qui nous ferait cloturer avec 12 hausses pour les 14 derniers jours. Cela serait exceptionnel, tout simplement (la moyenne depuis début 2008 est à moins de 7 jours de hausses lors des 14 derniers jours de bourses).

Il est possible que la journée démarre en hausse en fonction de la dynamique de cloture à WS et le Nikkei mais un retour sur 3320 pts me semble vraisemblable.

Ensuite, une reprise de la hausse est à attendre, à partir de mercredi ? Cela pourrait aller toucher le haut du canal, entre 3500 et 3560 pts (surtout si la dynamique évoquée dans mon dernier commentaire se met en place).

Mais cela ne sera pas encore temps d'acheter des BX4 ou BXX. Patience, tant que les indices restent sur leur MM200, danger pour les bear. Si l'on devait suivre le canal et sachant que les adeptes des fractales voient encore deux baisses légères et deux hausses avant la correction bear attendue (vers 3000 garanti, plus bas éventuellement), cela pourrait arriver pour la mi juin et pour un plus haut de 3700-3800, toujours dans le canal haussier (nous n'irons alors pas vers les 4000-4100 pts où se trouvent les plus grandes resistances ensuite). il devrait donc être possible d'acheter des BX4 bien plus bas que 76 Euros, peut être plus bas que 65 euros (je pense que je prendrai des BXX cette fois ci car en Europe d'autres indices que le CAC sont bien plus suracheté : Belgique et Italie notamment)

Ce n'est qu'un point de vue mais c'est pour l'instant ce qui me semble être le plus probable pour les 15 jours qui viennent et dans le contexte des courbes, des news et du sentiment de marché que l'on voit et peu raisonnablement anticiper.

De mon côté ce matin j'étais 100 % L40, passé de 90 % à 100 % jeudi dernier. J'ai tout vendu aujourd'hui lorsque le CAC était à 3350 (en phase descendante). Je pensais qu'une petite consolidation vers 3000-3320 pts est possible d'ici la cloture.

PV anecdotique de 5 % depuis que j'ai quitté le 21/05 mon trade bear initié 2ème quinzaine de mars (pour mémoire, PV 2009 de janvier et fevrier totalement perdue sur ce trade).

C'est donc une maigre consolation mais du coup je revient en PV sur cette année.

J'ai repris un peu de L40 dans l'AM : 30 % portif spéculation, PRU 18,27. Je les ai gardé (mon ordre de vente à 18,45 en cloture n'est pas passé). Désormais avec la fermeture de WS, je vise 18,8 euros demain dans la matinée avant retour sur les 3320. Il sera alors temps de repasser 100% L40.

Bonne soirée.

Brehat