La vague de baisse depuis le 22/01/18 n'était pas une vague de baisse MT

Bonjour,

Dans mon  billet du 09/02, je parlais de la possibilité d'une vague de baisse MT initiée le 22/01/18 et j'en donnais les potentiels. Cette vague de baisse est allée jusque 5066 pts le 26/03 mais n'a pas atteint le potentiel mini (95 % de probabilité, ce qui est bas pour un potentiel) qui était de 4860-4950. Et pour cause, je ne mentionnais pas la valeur en dessous de laquelle il fallait que le CAC clôture pour valider cette vague de baisse MT, cette valeur était de 4988 pts, le CAC n'ayant pas clôturé sous cette valeur dans cette baisse hivernale, elle n'a pas été validé et les potentiels n'ont pas été atteints.

Le CAC est donc resté dans la vague de hausse MT initiée le 27/06/2016 (presque 2 ans de hausse). Hausse dont je vous donnais les potentiels dans ce billet : http://bear-de-brehat.over-blog.com/2016/09/potentiels-de-la-vague-de-hausse-mt-initiee-depuis-le-27-06-vague-de-hausse-ct-initiee-depuis-le-16-09.html

Hausse MT initiée sur 3985 pts, à l'époque de mon billet le 21/09/16, lorsque je donnais l'objectif de 5170 pour le 01/05/17 pour le potentiel d'extension (30% de probabilité !! Ce qui est très élevé pour un potentiel d'extension. Mon modèle avait donc considéré ce cas comme très probable) avec VIX EPCR 5J de 6,8  cela semblait alors surréaliste ... le CAC a fait bien plus (42 % de hausse et VIX EPCR 5J de 4,92 reflétant un niveau d'optimisme jamais atteint sur les indices US). Finalement le 24/04/17 le CAC passait l'objectif d'extension en passant de 5059 à 5269 à la faveur d'une hausse journalière de 4,14 % (la plus forte depuis de nombreuse année) et sur cette lancée atteignait 5432 pts le 05/05/17 pour ensuite zigzager depuis 12 mois entre 5050 et 5500 pts depuis lors avec récent haut à 5640 pts. Cela en fait la plus longue vague de hausse MT depuis la crise de 2018.

Cela signifie aussi que le CAC est dans une énorme bulle depuis mai 2017 ... on voit bien que les 5050 pts sont un support crucial de cette bulle puisque ce niveau en est le départ et a depuis constitué à 3 reprises : 29/08/17, 09/02/18 et 26/03/18 un niveau de rebond important.

Le prochain test de ce niveau qui devrait arriver encore cette année, sera critique. Je parierais même qu'il lâchera cette fois ci. Devrait s'en suivre un probable mini mouvement de panique boursier qui pourrait alors être très violent. 

Vous aviez noté que malgré le retour sur 5050 pts cet hiver j'envosageais que le CAC fasse un nouveau plus haut cet été. Les récents plus haut de 5640 le 22/05 se font au printemps ... est ce le nouveau plus haut que j'entrevoyais pour cet été qui serait arrivé avec un peu d'avance ? Tant que les 5050 ne sont pas enfoncés, le CAC reste dans une bulle "hystérique", au comportement très imprévisible sur le CT.  Dans ce contexte, les 5640 ne sont peut être pas la fin de la vague de hausse MT de juin 2016. Comme je le disais un nouveau plus haut cet été est encore à garder comme une hypothèse de travail pour gérer son portefeuille, en surveillant bien entendu les 5050 pts.

Dans un prochain billet je reviendrai sur les perspectives CT suite à la récente baisse du CAC 40 depuis le 22/05.

Dans ce contexte de bulle, prudence donc sur vos portefeuilles, les niveaux actuels autour desquels le CAC tourne depuis mai 2017 sont probablement de bons niveaux pour repenser vos allocations de capital vers des actifs peu risqués, car encore une fois, le jour ou le CAC passera sous les 5050 pts les mouvements devraient être violents  à la baisse.

Il apparait clairement que le destin sur le MT/LT du CAC est désormais intimement lié à celui de l'Italie, 3ème pays de la zone Euros. 2 Milliards+ de USD de PIB, 130 % de dette ramené au PIB ce qui en fait la dette la plus importante de la Zone Euro. Un système bancaire au bord du gouffre. Un système politique exangue ... sur le point de devenir les leaders des eurosceptiques en Europe, je reviendrai dessus à l'occasion d'un billet dédié. Bref tous les ingrédients pour créer une crise de confiance de la communauté financière énormissime (et justifiée) en Europe et dans le monde.

Bonne journée,

Bréhat