Bonjour,
Depuis mon dernier billet sur le CAC de Lundi matin : Point CAC très rapide, le CAC a réalisé un nouveau plus haut intraday et à la cloture deux jours de suite (des plus haut depuis Lehman).
Le CAC cloture meme au dela des 4520 pts que je donnai comme stop loss.
Le SP fait un nouveaux plus haut historique hier : 1912 pts je crois ....
Alors que penser ? Finie ou pas cette vague de hausse CT ?
Tout d'abord il faut noter que d'un point de vue technique : MM20 haussière, MM7 haussière, CAC au dessus de ses deux MM, le CAC est clairement en phase haussière et depuis début mai dans un canal ascendant de CT qui culmine à 4530 - 4540 pts environ en ce moment (bas du canal à 4430 - 4440). Un retour à la MM20 prochainement est toutefois possible .Elle est à 4479 hier soir.
D'un point de vue des volumes échangés, les volumes sont en nette baisse depuis le début de la semaine dernière (-20 % en moyenne, sous 3 Millliards d'Euros pas jour), c'est plutot signe d'essouflement de la hausse ... personne n'achete, les banques sont probablement en train d'essayer de refourger leur titres aux gogos qui comme d'habitude rentrent acheteurs lorsque la hausse est terminée.
D'un point de vue des indicateurs de sentiments :
Le VIX est sous les 12 depuis plusieurs jours .. c'est très rare ...la MM5 du VIX est elle aussi sous les 12 ... cela n'est arrivé qu'une fois depuis février 2007 .... c'était le 14/03/13 et le CAC a ensuite essuyé une baisse de 7 % en 1 mois avant de refaire un nouveau plus haut puis de baisser de 11 % en 1 mois. Bref l'optimisme à WS pour cet indicateur est très très haut, béat de chez béat et appele à la plus grande vigilence pour les prises de position haussière. D'aileurs Lundi le VIX a atteint 11,31 et est sorti de sa bollinger inférieure ce qui est baissier à TCT.
L' EPCR (Equity Put Call Ratio sur les marchés US qui mesure la différence entre les positions spéculatives - Puts / Call - prise qur les actions (equity) et non les indices, par les intervenants de marché) est en position intermédiaire ... la MM5 est à 0,63 et il s'inscrit depuis fin avril dans un canal haussier qui normalement aurait du accompagner une baisse des indices mais qui n'a pas eu lieu, au mieux il y a eu latéralisation quelque temps entre 4400 et 4500 pour le CAC. Il est donc clairement en divergence avec les indices. Il est possible qu'il baisse désormais un peu pour accompagner une fin de vague de hausse ? Un trop plein d'optimisme de son coté serait atteint si la MM5 touchait ou allait en dessous des 0,57. Les deux dernieres valeurs de l'EPCR daily sont 0,58 et 0,53 ... encore deux ou trois séances de hausse et les 0,57 en MM5 seront atteints. A noter que les volumes des puts et calls sur action aux USA sont faibles en ce moment (cf volumes sur le CAC, les acteurs de marchés sont très calmes) mais ici ce qui n'est pas très favorable à un embalement baissier soudain (phénomène de bull trap). Donc globalement les acteurs de marchés US ont couverts leurs positions actions raisonablement alors que le SP fait de nouveaux plus haut .. clairement ils sont dans l'expectative.
Le Nova Ursa est à une MM 5 de + 4 avec un daily hier de + 20. Il avait sa MM 5 à +10 fin avril et donc comme l'EPCR se retrouve en divergence baissière par rapport aux indices. Comme l'EPCR il a tendance a évoluer (Monter pour la MM14 Nova /URSA et descendre pour l'EPCR) vers plus d'optimisme depuis 2 séances
L'effet de levier sur les marchés Nyse Euronext est stable et à un plus haut de 10 ans ... les opérateurs se sont endéttes lourdement (plus de 450 Millairds de USD) pour investir sur les marchés ... cet endettement est allé de plus hauts en plus hauts ces derniers mois ... attention au retour de tendance ... le deleveraging sera tout aussi important qu aura été l'endetement, cela va swinger dès qu'une baisse se mettra en place : de ce fait la baisse devrait aller en s'accélérant une fois passée un certains seuil : 5 %, 7% ?
Le VIX EPCR 5 J est à 7,3 hier ... il a fait 7,0 plus tot dans la hausse CT en cours depuis le 15/04 ... c'est en soit beaucoup d'optimisme (plus bas à 6,2 depuis Lehman).
Conclusion sur les indices de sentiments ... l'optimisme niveau VIX devrait ponctuellement corriger par une baisse lègère des indices, on visera alors le retour à la MM20 à 4480 et le bas du canal 4440 avant un nouveau départ pour de nouveaux plus hauts c'est la première option ..
La deuxième c'est la cassure du canal haussier pour un spike vers 4550 - 4600 dans les prochains jours, le temps à L'EPCR 5J de toucher 0,57 et au Nova URSA de remonter vers les +8-10 ? La baisse qui suivra devrait alors être belle et de MT.
Comme indiqué en commentaires, lundi suis entré short à 4503 pts avec TPuts 4550. Vendus hier sur 4523 puisque stop loss activé .. en MV donc ... l'idée c'est de reprendre plus haut : je me vois bien retenter une entrée short dans pas longtemps vers 4540 - 4560 avec des Tputs 4600 ou 4650 !
5 séances de hausse consécutive sur le CAC ... lorsque ce niveau est atteint il peut en faire encore qqes unes dans la foulée, c'est typique des emballements haussiers.
A noter enfin que d'après les potentiels donnés par mon modèle pour cette vague de hausse CT, le potentiel mini de 4480 - 4600 pour autour du 25/04 ... avec VIX EPCR 5J de 7,4 ... on note qu'il a tout bon mais que l'objectif date est explosé ... c'est la caractéristique des mouvements qui n'en finissent pas ... fin de hausse de MT je pense ... cela se fini par spike (option 2) ou par consolidation puis spike (option 1).
Prudence et patience donc, la hausse n'est peut être pas encore totalement terminée.
Bonne journée,
Bréhat