Bonsoir,
Le CAC cloture en baisse mais WS cloture en hausse vendredi. Le SP 500 réalise 5 jours de hausse consécutives.
Les volumes sont faibles sur le CAC qui réalise 5 semaines de hausse consécutives.
Au final l'optimisme est béat sur les indices occidentaux : plusieurs preuves :
- Le CAC est allé au delà du potentiel d'extension donné par mon modèle pour la vague de hausse initiée le 24/07. C'est peut etre la première fois que cela arrive.
- Le VIX daily passe sous les 15 vendredi soir 14,74
- Le VIX EPCR 5 J est à 9,1. Il n'était pas allé aussi bas depuis longtemps et à chaque fois cela a marqué un plus haut des marchés plus dépassé ensuite. PAr ailleurs c'est plus bas que les 9,7 minimum associé par mon modèle pour la vague de hausse initiée le 24/07 (voir billet du 26/07 au soir).
- L'EPCR 5 J passe sous sa MM20 -1 SD, c'est assez peu fréquent ... cela marque un pic d'optimisme
- Le Nova Ursa est à + 6 en MM14 une valeur max en 2012 déjà atteinte mais peu de fois dépassée cette année ! (a + 10 en daily, après une pointe à + 23, pratiquement un plus haut d'un an !!)
Le VIX sous 15, cela ne s'est produit que peu de fois depuis les sommets de 2007. En fait depuis juillet 2007 cela ne s'est produit que lors de deux périodes avant ce vendredi :
- 3 jours dans la période du 21 au 29 avril 2010 .. le CAC avait fait un plus haut le 15/04/2010 à 4085 pts en daily et 4066 pts à la cloture ... la baisse qui a suivi a été de 16,6 % en 3 semaines environ.
- 4 jours dans la période du 13 au 26 mars 2012 .. le CAC avait fait un plus haut le 16/03/2012 à 3600 pts en daily et 3595 à la cloture ... la baisse qui a suivi a été de 11,3 % en 4 semaines
Le EPCR 5 J sous sa MM 20 - 1SD (1 écart type sous sa moyenne mobile 20 jours) ...c'est assez peu fréquent , la dernière fois c'était le 19/03 mars lorsque le CAC était à 3600 pts, il est ensuite allé jusque 2922 pts début juin (près de 20 % de baisse en 2,5 mois).
un VIX EPCR 5J sous les 9,2 n' a été vu que lors des périodes suivantes après 07/2007 :
- 1 jour en janvier 2010 avec cloture à 4045 pts le 08/01/2010 suivi d'une baisse de 8,8 % en 3 semaines.
- 8 jours en mars 2010 et 17 jours en avril 2010 avec cloture à 4066 pts le 15/04/2010 ... la baisse qui a suivi a été de 16,6 % en 3 semaines environ.
- 14 jours en décembre 2010 avec cloture à 3927 pts le 21/12 suivi d'une baisse de 3,2 % en 3 semaines
- 12 jours en janvier 2011 et 11 jours en février 2011 avec cloture à 4157 pts le 18/02 ... suiv par baisse de 11,1 % en 4 semaines.
- 4 jours en avril 2011 avec cloture à 4062 pts le 08/04 ... suivi d'un chute de 4,5 % en un peu plus d'une semaine
- 2 jours en mai 2011 avec cloture à 4109 pts le 02/05 suivi d'une baisse de 7,9 % en près de 2 mois
- 1 jour en juillet 2011 avec cloture à 4007 pts le 01/07 suivi d'une baisse de 8,9 % en un peu plus de 2 semaines.
- 6 jours en mars 2012 avec cloture à 3595 pts le 16/03 suivi d'une baisse de 11,3 % en 4 semaines.
- 2 jours en aout 2012 ....
On voit qu'en 2010 et 2011 ces plus bas de VIX EPCR 5 J ont été fait sur des valeurs de CAC de 3927 à 4157 pts soit des niveaux plus vu depuis plus d'un an sur le CAC ... finalement des plus haut depuis le début de la crise des subprimes en juillet 2007.
Pour l'instant la cloture la plus haute en aout 2012 a été de 3453 pts ... cela sera t'il un nouveau plus haut de MT après les 3595 pts de mars de cette année ... c'est bien possible et il faut le garder présent à l'esprit.
Ce billet renforce mes deux billets d'alerte sur le début d'une grande baisse publié depuis le 03/08.
Prudence donc extreme pour les bulls la rentrée à l'étable pour l'automne et l'hiver est pour très très bientot ...
Bonne soirée,
Bréhat
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