Bonsoir,
Un petit billet très rapide (pas le temps en ce moment de suivre la bourse comme d'habitude et de mettre à jour modèle) pour vous dire qu'avec la cloture à 4013 pts le CAC cloture pile poil dans le range des 4010 - 4020 donné par mon modèle comme objectif moyen de la hausse initiée le 10/01.
Une nouvelle fois mon modèle aura donc vu juste.
Un plus haut depuis avril 2010 !
Pas de consolidation de la baisse comme espéré ... mes positions vendeuses sont en perte ... pour l'instant !
Je rappele les objectifs de mon modèle pour cette vague de hausse :
- Potentiel minimum : 4010 - 4020 pts vers le 21/01 et avec VIX EPCR 5J de 8,7,
- Potentiel moyen : 4050 - 4090 pts vers le 02/02 et VIX EPCR 5J de 6,9,
- En cas d'extension : 4130 pts vers le 17/02 et VIX EPCR 5J de 5,9.
Cet objectif est atteint 3 jours avant la date anticipée par mon modèle qui était le 21/01, c'est dire si cette hausse est pout l'instant forte et chargée d'optimisme .... mais d'optimisme sur quoi au juste ?
A WS, DJ, NASDAQ et SP 500 font de nouveaux plus haut de 2 ou 3 ans !
Le VIX EPCR 5 J baisse de nouveau et cloture à 7,61 ... on est proche du potentiel associé à l'objectif moyen mais pour le 02/02, va t'on y aller en ligne droite ... j'en doute. Par contre je ne vois pas comment le CAC n'irait pas faire un nouveau plus haut de 2 ans alors que tous les autres indices occidentaux majeurs l'ont fait !
On surfe sur une vague d'optimisme béat ... d'autant plus béat que les stats sont plus souvent mauvaises que bonnes notamment sur le front de l'emploi US (la stat de vendredi), de l'inflation qui grimpe de partout (l'argent des planches à billet US n'étant pas en correspondance avec de l'accroissement de production dans le monde, il génére une inflation importante ... et qui fait que l'indice FAO du cout de denrées alimentaires est à un nouveau plus haut depuis l'été 2008 été des émeutes de la faim) mais aussi l'immobilier aux USA et UK ... qui sont désormais dans la deuxième phase de baisse caractéristique de l'éclatemment de la bulle immobillière dans ces pays ... la vague la plus devastatrice ... d'ailleurs les derniers rebondissement dans le foreclosure gate aux USA (bataille juridique qui oppose les propriétaires expropriés de leurs maisons aux banques et par voie de conséquence la justice américaine aux banques qui ont commis nombre d'irrégulalité et de négligences dans la gestion de leurs prêts immobiliers en particulier lors des années folles de titrisation à tout va des créances immobilière. Bataille qui devrait finir par voir la victoire du pot de terre contre le pot de fer et provoquer une chute énorme des prix immobiliers aux USA en rendant absolument sans valeur les maisons saisies qui sont actuellement mise en ventes car finalement on ne sait plus de manière certaine qui des banques ou des propriétaires expropriées en sont les propriértaires ... pas facile de vouloir acheter de telle maison !! Elles n'ont de fait plus de prix !)
La hausse des denrées alimentaires générés par les politiques quantitatives (planche à billet en production) US et UK associé au chomage énorme des jeunes ... souvent diplomés ... cela conduit à ce que l'on voit en Tunise. Ce n'est pas terminé.
Durant l'été 2008, le prix du pain, aliment de base au Maroc avait été multiplié par 3. Les émeutes avaient été évités par la décision du roi du Maroc de subventionner le prix du pain.
Avez vous remarqué le prix de l'essence et du diesel en France ... presque au plus haut, ceux atteints aussi à l'été 2008 : lorsque les gens faisaient la queue aux stations sur les autoroutes pour gagner 5 centimes d'euros /litre.
A cette époque le barril valait 160 $ (100 Euros) ... il n'en vaut actuellement que 90 - 95 USD (75 Euros soit 25 % de moins qu'en 2008 .... alors pourquoi à la pompe on paie quasiment autant qu'à l'été 2008 , qui s'en met plein les poches ... l'état, les compagnies pétrolières ... les deux mon général ! On racle les fonds de tiroirs, on vend moins alors il faut plus de marge sur ce que l'on vend et plus de taxes aussi, c'est mathématique. L'inflation vient aussi de là et pas seulement de l'effet planche à billet.
Mais l'inflation n'est pas la croissance ... si un pays fait 3 % de croissance et connait une inflation de 4 %, en fait il fait 1% de decroissance ... est ce que cela est pris en compte ? Je ne le crois pas, en tout cas pas à la mesure avec laquelle cela devrait être pris en compte ... parle t'on de croissance nette d'inflation ?
On nous berne avec ces chiffres de croissance, ... à prendre avec méfiance... un autre problème, lorsque l'on parle de croissance de PIB ... dans une monnaie est ce que l'on tient compte de la dévalorisation / valorisation de cette monnaie vs un panier de monnaie de référence ? Non, Ainsi si l'USD avait dévalué de près de 30 % (on en est pas loin) en qqes années vs un panier de monnaie de référence ... Yuan, Yen, Livre, Euro, Franc Suisse, etc ... ont pourrait en conclure que le PIB des USA a baisse et non pas augmenté vs un panier type ! Annonceé 20 % de baisse du PIB des USA ce n'est pas sexy sexy et pourtant ... on n'est pas très loin de la vérité ... si l'on met tout les truchements / maquillages des chiffres de croissance évoqué dans ce billet (inflation / dévaluation des monnaies)
Pas touché à mes positions, .... vendeuses uniquement sur CAC. Je joue la baisse à venir.
Prochain billet ce week end je pense !
Bonne nuit,
Bréhat
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