Bonjour,
Vendredi, malgré la forte hausse de WS la veille, certains auraient pu croire que la hausse l'emporterait, c'est la baisse qui au contraire à marqué des points bien que nous ne faisons pas de nouveau plus bas à la cloture (le plus bas = 4009 pts le 24/02, pour l'instant) et bien que nous n'atteignons pas le potentiel minimum de 3950-3970 pts identifié par mon modèle pour autour du 04/03. Mais rien d'inquiétant car, comme vous le savez désormais, les objectifs dates donnés par mon modèle sont donnés à qqes jours près : +/-4).
Il s'est passé à peu près ce que j'avais anticipé : ouverture en hausse, les 4080 ne sont pas passés tout de suite, ils sont cassés à la hausse, direction les 4110 pts (mais pas la force d'y aller ce qui était déjà un signe) puisque le CAC a fait vendredi un plus haut à 4091 pts.
Ensuite la baisse a été lente jusque 4060 - 4070 pts et paradoxalement, c'est peu après 14h30 et l'annonce d'un taux de chomage qui recule aux USA à 8,9 % que les 4060 pts évoqués dans mon billet ont cassé ce qui a rapidement envoyé le CAC vers les 4000 pts (qui ne seront pas atteints, 4011 pts comme plus bas vendredi).
On cloture finalement à 4020 pts, c'est la troisème plus basse cloture dans cette vague de baisse qui en est à son 10 ème jours de bourse (du moins tant que nous continuons de cloturer sous 4130 pts).
On voit que les bulls n'ont plus autant d'ardeur, avec une aussi belle cloture hier à WS, des chiffres du chomage US qui s'améliorent, à d'autres moment le CAC aurait cloturé à +2%, on fait -1 % vendredi, même pas le tonus d'aller au dessus de 4100 pts !
D'ailleurs en cloturant à 4020 pts le CAC cloture une nouvelle fois sous le canal haussier initié le 30/11 dont je vous parle depuis quelque temps. C'est mauvais signe pour les bulls.
De plus la semaine dernière est une nouvelle semaine de baisse, c'est la deuxième consécutive et cela n'était pas arrivé depuis longtemps sur le CAC, il faut en effet revenir à la mi août 2010 pour en retrouver une trace (il y avait eu en fait 3 semaines de baisse entre le 06/08 et le 25/08. Depuis début 2008, lorsque 2 semaines de baisse d'affilée ont eu lieu, plus d'une fois sur deux, on poursuit par au moins une semaine de baisse supplémentaire : pour que la semaine prochaine soit une semaine de baisse, il faudrait que l'on cloture sous 4020 pts, cela semble en effet probable selon mon modèle et, si tel n'était pas le cas, nous en resterions à 2 semaines de baisse seulement d'affilée, ce qui remettrai en cause l'atteinte du potentiel moyen identifié par mon modèle dans cette vague de baisse initiée le 18/02, et nous devrions alors nous contenter du potentiel minimum ... si nous y arrivons !).
Encore autre chose, après trois mois de hausse sur le CAC (hausse de 5,4 % en décembre 2010, 5,3 % en janvier 2011 et 2,6 % en février 2011) il ne serait pas scandaleux d'avoir un mois de mars baissier (il faut cloturer sous 4110 pts ce mois de mars) ... pour l'instant nous en sommes à - 2,2 %. Peut mieux faire ? Pas sur car après la vague de baisse en cours (qui ne devrait pas aller au delà de mi mars, selon mon modèle, viendra une vague de hausse 
qui pourrait éventuellement être active fin mars : cela dépendra de quand nous finissons cette vague de baisse ! Normalement cela ne devrait être qu'une consolidation dans un trend baissier de MT mais il est encore trop tôt pour le dire. Disons que si le potentiel moyen dans cette vague de baisse est atteint cela sera d'autant plus probable).
Je ne vous parle même pas des publications économiques qui ne mettent à peine en garde contre un risque de consolidation de la hausse plus prononcé que ce que l'on a vu actuellement et entrevoient tout au contraire un prochain plus haut sur 4300 pts : "La bourse secouée parvient à resister", "les éléments graphiques incitent à anticiper une hausse vers 4300 pts ! " ... à moyen terme. Trop de consensus bull tue le consensus 
.
Autre donnée qui permet d'être confiant dans la poursuite de la baisse : les volumes : 5,6 Milliards d'échanges, c'est 50 % de plus que les volumes moyens des dernières semaines (parfois de tels volumes ont cours les jours de sorcières, fin de mois pour les options, mais ce n'était pas le cas vendredi).
De tels augmentation de volume peuvent marquer la fin d'un mouvement, d'une vague, je pense qu'elle marque la fin de la période bull que nous connaissons depuis juin 2010.
En effet selon mes données, cette journée est sur beaucoup de point très semblable à la journée du 28/04/2010.
- Une baisse de même ordre pour la journée (-1,5 %), des volumes proches (5,9 Milliards), une baisse qui s'inscrit dans une vague de baisse initiée depuis le 15/04/2010 qui dure donc depuis 13 jours (nous en sommes à 14 jours dans la vague de baisse initiée le 18/02).
- Le 28/04 le CAC cloture à 3787 pts, il cloturera à 3384 pts le 07/05 (lendemain du Krack electronique de WS) soit 11,4 % de chute en 6 jours de bourse !
- Volumes qui marquent la fin d'un trend haussier d'envergure : de mi mars 2009 à mi avril 2010 pour la baisse d'avril à juin/juillet 2010 initiée le 15/04 mais qui s'accélère le 28/04.
Nous pourrions prolonger la comparaison et nous dire qu'avec cette séance à fort volume, nous sommes comme fin avril 2010, possiblement en train de clore un autre Trend haussier d'envergure, celui de juin/juillet 2010 à février 2011 et que donc une baisse d'envergure débuterait dont la vague de baisse en cours n'en serait que le permier mouvement (qui sera parsemé de vagues de hausse, selon mon modèle, qui ne seront que des consolidations de la baisse).
Nous n'en somme pas encore là bien entendu mais ceci illustre que des forts volumes ne sont pas toujours associés à la fin d'un mouvement (ils auraient du alors si mes anticipations s'averaient juste se produire autour du 18/02, ce n'est pas le cas) surtout si ils se produisent après plusieurs mois d'un trend dans un sens (celui de la hausse de juin juillet 2010 au 18/02, en l'occurrence).
Ces volumes en tout cas semblent révéler , comme évoqué dans mon billet de vendredi matin, que nombre d'opérateur ont décidé de sortir du marchés avant le week end :
- de peur de rester exposer aux évolutions des événements géopolitiques en cours dans le monde arabe principalement,
- pour prendre aussi leurs bénéfices après plusieurs mois de trend haussier.
Revenons en au indices boursiers, WS termine en baisse mais moins importante qu'en cours de séance (le futures CAC est allé jusque 3988 pts en après séance).
Dans ces conditions pas étonnant de voir le VIX EPCR 5J terminer en hausse mais une hausse légère : 10,2 à 10,7 (le 28/04/2010 il était à 10,5 !! 
, il a terminé à 27,9 le 07/05 !! 
).
Il révèle toutefois que l'optimisme reste de mise sur les marchés.
Par contre dans la baisse d'avril - mai 2010, il n'y avait pas eu de consolidation majeure, la baisse avait en fait été quasi continue : moyenne au départ et très forte à la fin. Cela marque une différence par rappport à ce que nous vivons actuellement, puisque nous avons connu une consolidation importante en ce début de semaine dernière.
D'un point de vue décompte fractal, l'analyse de la séance de vendredi (disponible sur le nouveau site d'Amadeous : fractale-bourse.exfuturis. Je vous invite à vous y rendre et vous y inscrire pour avoir connaissance des décompte d'Amadeous) confirme que nous devrions être dans la B de la 2P d'une C baissière. Cette B est donc baissière (mais les B sont traites et zigzagantes par nature) et nous serions dans la c de cette B, dans la 2P de cette c et dans la b de p de cette 2P ... c'est à dire que l'on devrait ouvrir en baisse lundi avant de remonter un peu et de redescendre de manière plus abrupte probablement en cours de semaine.
D'après mon modèle, lundi 07/03 nous devrions cloturer la séance dans le range 3970 - 4030 pts et mardi prochain et 3930 - 4030 (encore) pour mardi 08/03.
Lundi en cas de hausse nous ne devrions pas passer au dessus de 4055-4060 pts (au dessus de 4080 pts danger de bear trap). Cela devrait marquer (si cela se produit) la dernière tentative bull avant le passage sous les 4000 pts !
Par contre lundi sous 3960 pts (si on y reste un peu de temps, disons, plus d'une heure) c'est le grand vide ... danger extrême pour les bulls car alors un gigantesque bull trap se mettrait alors à l'oeuvre !
L'atteinte du potentiel minimum pourrait donc être réalisé d'ici à mardi soir prochain et si les choses vont mal, cela pourrait même se faire de manière très très facile et profonde !
Pour mémoire je vous rappele les potentiels de cette vague de baisse tels qu'identifiés par mon modèle :
- Potentiel mininum : 3950-3970 pour autour du 04/03 avec VIX EPCR 5J de 11,9,
- Potentiel moyen : 3790 - 3820 pour autour du 09/03 avec VIX EPCR 5J de 13,2,
- Possible extension : 3670 - 3740 pour autour du 14/03 avec VIX EPCR 5J de 14,5
A noter que j'ai changé la date du 10/03 en 09/03 pour le potentiel moyen de cette vague (erreur de retranscription de ma part des calculs de mon modèle depuis que je vous les transmets pour cette vague, depuis le 21/02).
Cela laissera plus de temps au CAC de glisser de 3790-3820 à 3670-3740 si cette vague devait connaitre une extension
Nous n'en sommes pas là mais ... cela reste une très forte probabilité surtout dans le cas d'un scénario à la fin avril 2010 (si ce scénario de fin 2010 se reproduisait, comme envisagé plus haut, cela pourrait être pire : - 11 % en 1 semaine début mai 2010 => cela nous ferait alors cloturer à 3580 pts ... nous n'en somme quand même pas là !! 
) mais en cas de krack du fait des événements géopolitiques actuels, c'est ce niveau qu'il faut garder à l'esprit actuellement avant que les bulls ne puissent, dans le cadre d'un Krack, n'envisager une tentative de rebond digne de ce nom !). Comme j'ai eu l'occasion d'en parler très souvent le niveau des 3550 pts est un niveau extrêment important pour le CAC que les bulls ne laisseront pas casser sans se battre bec et ongles !
Parmi les nouvelles importantes de la semaine passée et de ce week end :
- Les attaques de chars et d'avions de Khadafi sur ses opposants,
- Les inquiétudes sur la remontée des taux des banques centrales (inflation > 2% en Europe)
- La remontée de l'emploi aux USA qui fait craindre la fin du quantitative dans un terme proche,
- La possible restructuration de la dette des banques Irlandaises et baisse du taux d'intérêt du plan d'aide suite aux elections du WE dernier en Irlande et l'arrivée au pouvoir d'une nouvelle équipe qui a inclu cela dans son programme (et s'est donc faite élir dessus),
- La Chine qui s'inquiète elle aussi de l'inflation en ce sens qu'elle risque de menacer la stabilité sociale intérieure (les plus faibles en Chine commencent à sérieusement en souffrir),
- Le résultat du sondage en France fait sur le 1er tour des éléctions présidentielles qui fait ressortir que le FN finirait 1er devant UMP et PS (même si dans ce sondage le PS était réprésenté par M.Aubry et UMP par N. Sarkozy, ce qui ne sera probablement pas le cas en 2012, même si pour l'UMP cela n'est pas certain, cela me semble acquis pour le PS !). Ce que j'évoquais dans des billets récemment (comme quoi au 2nd tour des élections de 2012, il pourrait y a avoir 1, voire deux partis n'ayant pas été aux commandes ces 30 dernières années et victoire d'un de ses parti : Allemagne et USA aussi sont concernés - Tea party aux USA),
- Vendredi la cours des comptes à recommender au gvt français d'augmenter la TVA pour équilibrer le budget. Un tabou serait il en passe de tomber ... après la baisse de la TVA dans la restauration qui aurait pu penser qu'un tel virage à 180° puisse se produire en France que cela arriverait ! Vous faite bien entendu parti de ces gens là mes chers lecteurs, de ces gens qui savent bien, et j'ai eu l'occasion de l'écrire ici quelques fois, que pas plus que le nuage de Tchenobyl ne s'est arrêté à nos frontières en 1986, l'explosion de la bulle immobilère, les plans de rigueur, la hausse de la TVA, la baisse des salaires de fonctionnaires (ou à minima leur gel qui est déjà acté pour cette année), la hausse des impôts et de la TVA en particulier, changement de partis au pouvoir, mécontentement social ./sociétal (au point de voir un pays comme la Belgique au bord de la scission) .... ces boulversements se produiront également en France puisqu'ils se passent en ce moment même (et parfois depuis des mois) dans des pays européens proches et même frontalier (UK, Irlande, Espagne, Portugal, Grèce ...).
On voit bien qu'il n'y a pas vraiment de quoi se rejouir et qu'il s'agit là de sujets sérieux menaçant la croissance
Prudence donc pour les bears, il s'agit cette semaine de choisir le meilleur moment de sortir, sortir trop tôt serait rageant surtout si nous allons vers une belle glissade mais le décompte fractal nous indique qu'une fin de 2P est attendue elle sera haussière mais le sera t'elle suffisemment pour mettre fin à cette vague de baisse suivant mon modèle ... pas certain du tout.
Je recommende donc une sortie partielle dès que le range du potentiel minimum (si on y arrive) est atteint.
Pour le solde des positions bear je recommende d'attendre encore un peu, jusque la fin de cette semaine. On observera si les 4000 pts sont de nouveau franchis ou pas et si les 3960 pts lundi ou mardi (selon le scénario) tiennent ou pas.
La poursuite de la baisse n'est pas acquise à 100 % mais comme l'on se trouve cette semaine pile dans la semaine objectif du potentiel moyen tel qu'identifié par mon modèle, coincé de près entre les dates objectifs pour les potentiels minimum et possible extension, cela serait vraiment dommage de ne pas y croire jusqu'au bout (au moins pour le potentiel minimum point) 
.
Par contre, si les 4060 ne résistent pas comme anticipé, je recommande de solder la totalité (ou une grande partie) des positions bear si l'on passe plus d'une heure au dessus de 4080 pts.
Merci pour vos encouragements et remerciemment, cela me donne de l'énergie pour poursuivre mon travail quotidien et surtout mon partage avec vous même si il m'est difficile de répondre à tous vos commentaires. Celles et ceux qui le souhaitent (comme cela a été le cas vendredi) peuvent répondre à ma place en laissant un commentaire eux même.
Bonne fin de week end à toutes et tous,
Bréhat
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