Bonjour,
La possibilité laissé ouverte d'un fort rebond et d'un retour à plus de volatilité à bien eu lieu .. le CAC affiche hier sa plus forte variation journalière depuis le 19/11.
Le CAC cloture à 3734 pts un plus haut dans la vague de hausse initiée le 16/11, niveau qui n'avait plus été atteint par le CAC depuis 18 mois, depuis le 27/07/11 (on note que le chomage en France a progresser sans discontinuer depuis 19 mois .... sans commentaire quand à la deconnxion totale de la bourse avec l'economie réelle mais si l'on sait bien que les entreprises du CAC ne font pas tout leur chiffre d'affaire en France ...). C'est dans la borne haute du range de potentiel d'extension 3690-3740 défini par mon modèle le 21/11.
En soit, mon modèle indique donc, qu'après plus de 1,5 mois de vague de hausse, le potentiel d'extension étant atteint, il conviendrait donc de se constituer une position short de MT avec un stop loss assez serré sur 3790 - 3800 pts par exemple.
Les volumes s'ettofent sur le CAC et le BX4 ... la fin de la treve des confiseurs aident ... pour le BX4 cela signifie qu'un bear trap pourrait aussi expliquer ce rebond
Le VIX EPCR 5 J passe en deux jours de 15,4 à 9,4 ... (c'est pile le niveau attendu par mon modèle pour le potentiel d'extension) c'est un basculement très impressionnant et inédit depuis ces 8 dernières années de sentiment de marchés.
Le VIX passe en deux jours de 22,7 à 14,7 (de la bollinger supérieure à la bollinger inférieure)....là aussi un tel basculement est inédit ... même lors des périodes noires de très grande volatilité de 2008 je ne crois pas que cela soit arrivé (cela a été approché mais pas réalisé)
D'ailleurs le VIX à 14,7 ... cela n'est arrivé que rarement ... depuis juin 2007 (et donc les derniers plus haut sur le DJ et SP 500) :
- Fin avril 2011, début mai 2011 le CAC clotura à 4107 pts et fin septembre 2011 il cloture à 2785 pts : 32 % de baisse en un peu moins de 5 mois,
- Mi mars 2012 : le CAC passe de 3595 pts à 2950 pts début juin 2012 ... soit une chute de 19 % en 2,5 mois.
- Mi septembre 2012 : le CAC passe de 3582 à 3355 pts début octobre soit une chute de 6,4 % en deux semaines.
On note ainsi que ce niveaux de VIX a été atteint sur des plus haut de MT (4100 pts est le plus haut du CAC depuis Lehman ... les 3582-3595 ont été les plus haut de 2012 si l'on omet le mois de décembre).
Toutefois le VIX n'atteint pas sa bollinger inférieure qui est vers 13,7 pts hier soir. Idéalement il faudrait voir le comportement du VIX aujourd"hui pour s'aider à la décision ... constitution d'une position short forte dès à présent ou attente 1 ou 2 jours de plus pour le faire ?
Donc si l'on résume, le CAC est à la croisée des chemins :
- Il semble qu'il ait atteint (ou soit très proche) un niveau optimal pour se retourner sur le MT à la baisse ... en générant notamment un bull trap de premier catégorie,
- Il pourrait décider de créer un bear trap gigantesque et s'enflammer jusqu'à épuisement de ce bear trap ... on pourrait alors avoir un Krack dans le sens de la hausse en se nourissant de l'accord trouvé aux USA
Je privilégie la première solutions car l'accord trouvé n'a été que partiel et par le petit bout de la lorgnette (voir mon billet d'hier matin : Fiscal Cliff : un accord aux forceps et à minima validé par la Chambre des représentants peu avant minuit hier. Le tea party a fait le dos rond, il va revenir au premier plan pour le second), d'alilleurs même le FMI le pense et le dit tout haut ... les marchés pourraient dorénavant être tenté de vendre la nouvelle.
D'autre part je crois qu il n'y aura pas de bear trap véritablement car hormis jeudi et vendredi dernier le stock de bear vraiment investit à la baisse était assez faible (il suffit de voir les volumes anémiques sur le BX4 par exemple ... moins de 8 millions d'euros échangés par jour depuis que les 3600 pts on été dépassés début décembre.. et a en très grande partie était purgé lundi et hier ... ) La preuve, je ne suis moi même plus investit en positions bear depuis hier matin 
D'un point de vue fractal le CAC reste dans une C baissière depuis le 20/12 ... il finit sa 2P qui ne le serait pas tout à fait ... histoire de qqes heures ou qqes jours.
Il se pourrait bien que je rentre short ... je visais hier 3750 pts ... je vais peut etre etre moins gourmant sur le niveau mais entrer progressivement car d'un point de vue fractal la fin de 2P de la 5 vagues baissière initiée le 20/12 n'est pas terminée ... petite conso aujourd'hui et fin de hausse dans la foulée.
Prudence donc car si la baisse ne débute pas dans les jours qui viennent les bulls vont avoir le melon et là cela va devenir un feu d'artifice d'optimisme béat ... car comme je l'anticipe depuis quelques jours, ... la seule chose de certain c'est que, après des semaines de léthargie, la volatilité est de retour reste juste à attraper le bon sens.
Bonne journée,
Bréhat
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