Le blog de Bréhat

Bonjour,

Depuis mon dernier billet sur le CAC de Lundi matin :  Point CAC très rapide, le CAC a réalisé un nouveau plus haut intraday et à la cloture deux jours de suite (des plus haut depuis Lehman).

Le CAC cloture meme au dela des 4520 pts que je donnai comme stop loss.

Le SP fait un nouveaux plus haut historique hier : 1912 pts je crois .... 

Alors que penser ? Finie ou pas cette vague de hausse CT ?

Tout d'abord il faut noter que d'un point de vue technique : MM20 haussière, MM7 haussière, CAC au dessus de ses deux MM, le CAC est clairement en phase haussière et depuis début mai dans un canal ascendant de CT qui culmine à 4530 - 4540 pts environ en ce moment (bas du canal à 4430 - 4440). Un retour à la MM20 prochainement est toutefois possible .Elle est à 4479 hier soir.

D'un point de vue des volumes échangés, les volumes sont en nette baisse depuis le début de la semaine dernière (-20 % en moyenne, sous 3 Millliards d'Euros pas jour), c'est plutot signe d'essouflement de la hausse ... personne n'achete, les banques sont probablement en train d'essayer de refourger leur titres aux gogos qui comme d'habitude rentrent acheteurs lorsque la hausse est terminée.

D'un point de vue des indicateurs de sentiments : 

Le VIX est sous les 12 depuis plusieurs jours .. c'est très rare ...la MM5 du VIX est elle aussi sous les 12 ... cela n'est arrivé qu'une fois depuis février 2007 .... c'était le 14/03/13 et le CAC a ensuite essuyé une baisse de 7 % en 1 mois avant de refaire un nouveau plus haut puis de baisser de 11 % en 1 mois. Bref l'optimisme à WS pour cet indicateur est très très haut, béat de chez béat et appele à la plus grande vigilence pour les prises de position haussière. D'aileurs Lundi le VIX a atteint 11,31 et est sorti de sa bollinger inférieure ce qui est baissier à TCT.

L' EPCR (Equity Put Call Ratio sur les marchés US qui mesure la différence entre les positions spéculatives - Puts / Call - prise qur les actions (equity) et non les indices, par les intervenants de marché) est en position intermédiaire ... la MM5 est à 0,63 et il s'inscrit depuis fin avril dans un canal haussier qui normalement aurait du accompagner une baisse des indices mais qui n'a pas eu lieu, au mieux il y a eu latéralisation quelque temps entre 4400 et 4500 pour le CAC. Il est donc clairement en divergence avec les indices. Il est possible qu'il baisse désormais un peu pour accompagner une fin de vague de hausse ? Un trop plein d'optimisme de son coté serait atteint si la MM5 touchait ou allait en dessous des 0,57. Les deux dernieres valeurs de l'EPCR daily sont 0,58 et 0,53 ... encore deux ou trois séances de hausse et les 0,57 en MM5 seront atteints. A noter que les volumes des puts et calls sur action aux USA sont faibles en ce moment (cf volumes sur le CAC, les acteurs de marchés sont très calmes) mais ici ce qui n'est pas très favorable à un embalement baissier soudain (phénomène de bull trap). Donc globalement les acteurs de marchés  US ont couverts leurs positions actions raisonablement alors que le SP fait de nouveaux plus haut .. clairement ils sont dans l'expectative.

Le Nova Ursa est à une MM 5 de + 4 avec un daily hier de + 20. Il avait sa MM 5 à +10 fin avril et donc comme l'EPCR se retrouve en divergence baissière par rapport aux indices. Comme l'EPCR il a tendance a évoluer (Monter pour la MM14 Nova /URSA et descendre pour l'EPCR) vers plus d'optimisme depuis 2 séances

L'effet de levier sur les marchés Nyse Euronext est stable et à un plus haut de 10 ans ... les opérateurs se sont endéttes lourdement (plus de 450 Millairds de USD) pour investir sur les marchés ... cet endettement est allé de plus hauts en plus hauts ces derniers mois ... attention au retour de tendance ... le deleveraging sera tout aussi important qu aura été l'endetement, cela va swinger dès qu'une baisse se mettra en place : de ce fait la baisse devrait aller en s'accélérant une fois passée un certains seuil : 5 %, 7% ?

Le VIX EPCR 5 J est à 7,3 hier ... il a fait 7,0 plus tot dans la hausse CT en cours depuis le 15/04 ... c'est en soit beaucoup d'optimisme (plus bas à 6,2 depuis Lehman).

Conclusion sur les indices de sentiments ... l'optimisme niveau VIX devrait ponctuellement corriger par une baisse lègère des indices, on visera alors le retour à la MM20 à 4480 et le bas du canal 4440 avant un nouveau départ pour de nouveaux plus hauts c'est la première option ..

La deuxième c'est la cassure du canal haussier pour un spike vers 4550 - 4600 dans les prochains jours, le temps à L'EPCR 5J de toucher 0,57 et au Nova URSA de remonter vers les +8-10 ? La baisse qui suivra devrait alors être belle et de MT.

Comme indiqué en commentaires, lundi suis entré short à 4503 pts avec TPuts 4550. Vendus hier sur 4523 puisque stop loss activé .. en MV donc ... l'idée c'est de reprendre plus haut : je me vois bien retenter une entrée short dans pas longtemps vers 4540 - 4560 avec des Tputs 4600 ou 4650 !

5 séances de hausse consécutive sur le CAC ... lorsque ce niveau est atteint il peut en faire encore qqes unes dans la foulée, c'est typique des emballements haussiers.

A noter enfin que d'après les potentiels donnés par mon modèle pour cette vague de hausse CT, le potentiel mini de 4480 - 4600 pour autour du 25/04 ... avec VIX EPCR 5J de 7,4 ... on note qu'il a tout bon mais que l'objectif date est explosé ... c'est la caractéristique des mouvements qui n'en finissent pas ... fin de hausse de MT je pense ... cela se fini par spike (option 2) ou par consolidation puis spike (option 1).

Prudence et patience donc, la hausse n'est peut être pas encore totalement terminée.

Bonne journée,

Bréhat

Bonjour, 

Voici mon point mensuel sur la progression de l'inflation dans le monde.

Mes derniers billets sur ce sujet donnait un point à fin Aout : Un petit point sur la propagation de la déflation et de la dépression qui a gagné l'Europe en avril dernier. et mi octobre  Un nouveau point sur l'inflation en Europe à fin Septembre : L'Europe se rapproche de plus en plus d'une entée généralisée en déflation et dernièrement mi novembre :   La déflation et la dépression gagnent plus de terrain : Le portugal et L'Espagne rentrent en dépression en Octobre et la Grèce s'enfonce dedans. L'Euroland glisse dangereusement vers la dépressio et mi décembre, mi janvier, mi fevrier et mi mars. 

Ce billet un peu tardif (du fait des vacances de paques) donne un point de la progression de la déflation à fin avril.

Nous avons passé la mi du mois depuis longtemps (date à laquelle j'ai émis tous mes billets mensuels) et la totalité des pays ont désormais plublié leurs stats pour Avril, je pense qu'il est important de faire un point sur la propapgation de la déflation et de la dépression en Europe. 

Grâce à votre ours de brehat vous restez informé de facon détaillée, ordonée et exhaustive sur ce sujet car force est de constater que ce sujet fait parfois désormais contrairement à l'an passé et le tout début d'année, la une d'aucun journaux papier et télévisé ... et pour cause, il est désormais évident que l'on ne peut plus nier l'évidence, difficille de la comoufler sous le tapis, la bête est trop grosse, même si cela reste un sujet tabou car autement sensible puisque le pire fléau économique  qui soit (pire encore que le défaut de paiement des USA).

En fait depuis le mois  de décembre certains journaux ont commencé à parler de déflation mais pour l'instant aucun n'ose pronincer l'horrible, l'épouvantable mot dépression, c'est pourtant bien la dépression qui a commencé a gangrener l'Europe (depuis avril 2013) et le Monde.

En Janvier, il y avait  tout de même Christine Largarde qui parle d'orgre de la déflation qui rode autour de la reprise ... l'artice ci joint est à lire vous y retrouverez :

http://www.lemonde.fr/economie/article/2014/01/18/l-ogre-deflation-rode-autour-de-la-reprise_4350429_3234.html

Pas de grande nouvelle sur le front de la déflation a fin avril 2014, La France qui était le mois dernier  à deux doigts de tomber en dépression (inflation de 0,2 % corrigé de l'effet hausse de la TVA), PIB 2013 stable (+ 0 ,0 %) donc finalement pas de croissance et une très très faible inflation ... la dépression menacait la France. L'inflation n'est pas passé en négatif mais les indices d'activité PMI sont de nouveau passés en zone de contraction d'activité annonceurs d'une probable poursuite de la chute du PIB et d'un retour en récession d'ici fin 2014 malgré des prévision de croissance pour 2014 maintenue à + 1,0 % pour le gouvernement Francais et + 0,8 % pour l'OCDE, Bruxelles, etc ... je ne vois pas comment ces économistes disqualifiés depuis 2008 et qui sont encore dans la place peuvent justifier ces niveaux de croissance pour un pays qui début l'année avec 0,0 %

5 pays  (record de nombre de pays déjà atteint le mois passé) connaissent actuellement des déflations  (chiffres donnés en base annuelle) et 8 ont connu des périodes de déflation annuelle depuis avril 2013. Irlande, Grèce, Portugal, Espagne, Suède, Suisse, Slovaquie et Hongrie. La Suède et Suisse (qui faisait parti de cette catégorie depuis octobre et aout dernier, respectivement) ont réussi a s'en extirper en Novembre de cette catégorie Le portugal et L'espagne réussissent à s'en extirper en Décembre. La Suède revient dans cette catégorie en Janvier, La Suisse, L'Espagne et le Portugal en février, L'Irlande et la Slovaquie les accompagnent en février, La Hongrie en Avril. Finalement en mars l Irlande et la Suisse, puis en Avril L'Espagne parviennent à s'extirper de cette catégorie avec peine alors que pour les 4 pays qui restent dans cette catégorie la déflation après s'être aggravée, acceleree en mars, bien qu'encore à des niveaux inférieurs à ceux connus en Grèce, semble vouloir se stabiliser légèrement sous zéro en Avril. Toutefois cela n'est peut être que ponctuel car on ne voit pas bien ce qui pourrait les empecher de suivre le meme exemple que la Grece à terme. La crise en Ukraine semble joué un role accélérateur de la tendance de fond d'une tendance déflationiste en Europe centrale : la Hongrie retrouve la catégorie des pays en déflation en Avril après l'avoir quitté en février et mars, la Pologne et la Slovénie arrivent ce mois ci dans la catégorie de pays proche de la déflation  (ils y rejoigent la Tchéquie et l'Estonie). Globalement en avril l'inflations'  est aggravée dans cette zone de l'Europe alors qu'elle s'est un peu améliorée dans l'Europe de l'Ouest et L'euroland. 

• Grèce : - 1,3 % (-1,3 % en mars, -1,2 % en Février, - 1,5 % en janvier, -1,7 % en décembre, - 2,9 %  en Novembre, - 2,0 % en Octobre, -1,1 % en Septembre, -1,2 % fin Aout et - 1,5 % fin mai). On dirait que cela ne s'arrange pas pour la Grèce qui est en déflation et dépression depuis avril 2013  !!
• Suède : - 0,1 % (- 0,6 %  en mars, -0,2 % en Février, - 0,2% en Janvier, + 0,1 % en décembre, +0,1 % en Novembre,  -0,1 % en Octobre, + 0,1 % en septembre, inchangé par rapport à Août). Il semble que la Suède s'enfonce et va durablement rejoindre la Grèce cette fois ci.
• Portugal : - 0,1 % (-0,4 % en mars, -0,1 % en Février, + 0,1 %  en Janvier, + 0,2 % en Décembre, -  0,2% en Novembre, - 0,2 %  en Octobre , + 0,1 % en Septembre vs + 0,2 % fin  Aout). Comme pour la Suède, le Portugal semble s'enfoncer ce mois ci, va t'il lui aussi durablement rejoindre la Grèce ?
• Slovaquie :  - 0,1 % (-0,2%  en mars, - 0,1 % en Février, + 0,0 % en Janvier, + 0,4 %  en Décembre, + 0,5%  en Novembre, + 0,6 % en Octobre, + 1,0 % en Septembre). La slovéquie poursuit sa chute inéxorable en déflation a un train ininterrompue depuis la fin de l'été.
• Hongrie : - 0,1 % (+0,1 % en Mars, +0,1 % en Février, - 0,1 % en janvier et fait pour la première fois entrée en déflation, un pays européen de plus de touché et la chute de l'inflation a été très brutale pour ce pays (+ 0,4 %  en Décembre, + 1,0 % en Novembre, +0,9 % en Octobre , + 1,3 % en Septembre)

D'autres pays (8 inchangé depuis le mois dernier, seul l'Euroland a quiité cette catégorie par le haut) sont en passe d'entrer en déflation (entre 0% et 0,5 % d'inflation annuelle) ou bien d'y retourner d'ici la fin de cette année  (trois pays  dans cette catégorie a connu la catégorie déflation : L'Espagne, la Suisse, L'Irlande et pourraient bien y retourner dans les prochains mois. Le Danemark et la Slovénie étaient les seul pays qui a réussi à s'estirper de cette catégorie par le haut dans la tranche 0,6 à 1 % d'inflation, Le Danemark y revenu en Fevrier mais réussi de nouveau l'exploit de s'en extirper en Avril ... L'Italie rejoint le Danemark c ee mois ci dans ce club fermée des pays qui réussissent pour l'instant a éviter de plonger en déflation, comme l'Euroland d'ailleurs qui en fait autant, elle qui avait réjoint cette catégorie en mars). 1 sortants ce mois ci vers la catégories des pays en défaltion  : La Hongrie (qui s'en était échapé en Février), globalement les % d'inflation dans cette catégorie ont baissé  (seules l'Espagne et La France ont vu leurs inflation augmenter) ou au mieux stagnés pour ceux qui étaient présents en Février. Deux nouveaux entrant s : en plus des deux en provenance de la zone déflation, 2 en provenance des > 0,5 % - 1,0 % : Pologne et Slovénie, indicateur d'une tendance de fond en Europe Centrale, de L'Est. On remarque que les 8 pays dans cette catégorie ont tous (hormis France et Espagne) un taux d'inflation très faible puisque < 0,3 % , la déflation est très très proche !  :

• Suisse : + 0,0 % ( + 0,0 % en Mars, - 0,1 % en Février, + 0,1 % en Janvier, + 0,1 % en Décembre,  + 0,1 %  en Novembre,  - 0,3% en Octobre, Septembre = -0,1 % inchangé vs Aout). La Suisse continue de faire du Yoyo ... enfin elle est en stagflation depuis plus de 6 mois désormais.
• Irlande : + 0,3 % (+ 0,2 % en Mars, -0,1 % en Février, + 0,1 % en Janvier, + 0,0 %  en Décembre, + 0,3% en Novembre, +  0,1 % en  Octobre, + 0,2 % en Septembre et Août). Comme la Suisse, l'Irlande fait du Yoyo. Elle est empétree dans une lancinante stagflation.
• Espagne : + 0,4 % (- 0,1 % en mars, -0,1 % en Février, + 0,2 % en Janvier, + 0,3 % en Décembre, - 0,1 % en Novembre, - 0,1 % en Octobre, + 0,3 % en Septembre vs 1,2 % fin Aout). Comme la Suisse, l'Espagne fait du Yoyo depuis sa chute d'inflation  très brusque à l'automne. Contrairement à la Suisse la croissance est quasi inexistante en Espagne ... qui ainsi gesticule proche du précipice.
• France : + 0,3 % après décompte hausse TVA (+ 0,2 % en Mars après decompte TVA, + 0,5 % en Février  après décompte TVA, + 0,2 % en Janvier après décompte de l'effet hausse de la TVA en janvier, + 0,7 % en Décembre, + 0,7 % en Novembre, + 0,6 %  en Octobre, + 0,9 % en Septembre, + 0,9 % en Aout),  En effet sans décompter l'effet de la hausse de la TVA en janvier (voir plus bas pour la méthodologie du décompte), Pour Mars et Février, le chiffre officiel publié est de 0,61 % et 0,92 % incluant l'effet de la hausse de la TVA en Janvier
• Pologne : + 0,3 % (+ 0,9 % en Mars, + 0,7 %  en Décembre,  données janvier et février manquees, + 0,7 % en novembre, + 1,0 % en Octobre)
• Slovénie : + 0,4 % (+ 0,6 % en Mars, + 0,1 % en Février, + 0,8 % en Janvier, fait son entrée en Janvier 2014)
• Tchéquie : + 0,1 % (+ 0,2 % en Mars, + 0,2 % en Février, Valeur Janvier manquée, + 1,4 % en Décembre,  Valeur Novembre manquée, +0,9 % en Octobre, + 1,0 %  en Septembre)
• Estonie : + 0,2 % (+0,2 %  en Mars, + 0,6 % en Février, fait son entrée en Février 2014)

D'autres pays (5 + L'Euroland) ont un taux d'inflation très faiblar (entre 0,6 % et 1,0 % d'inflation) et pourraient très bien entrer en déflation  d'ici quelques trimestres (d'ici fin 2014 disons).  2 retours en provenance catégorie 0% - 0,5 % : Le Danemark, L'Italie et L'Euroland. 1 nouvel entrant ce mois  : Israel et 2 départs  vers les < 0,5 % : Pologne et Slovénie (c'est une première pour  La Pologne)  et 1 sortie par le haut : Les pays bas (qui étaient entrés le mois dernier :

• Danemark : + 0,7 % (+0,4 % en Mars, + 0,5 % en Février, + 1,0 % en Janvier, + 0,8 % en Décembre, + 0,5 %  en Novembre, + 0,7 % en Octobre, + 0,5% en Septembre vs 0,4 % fin Aout). C'était pour ainsi dire le seul pays qui semblait s'extirper un tant soit peu de la tendance déflationiste qui touche l'Europe, il perd 0,5 % d'inflation en 1 mois.
• Italie : + 0,6 % (+ 0,4 % en Mars, + 0,5 %  en février et entrée dans cette catégorie ce mois ci ... l'Italie glisse dangeureusement vers la déflation et la dépression (+ 0,7 % en Janvier, + 0,7 % en Décembre, +0,7 % en Novembre, + 0,7 %  en Octobre, + 0,9  % en Septembre vs + 1,5 % à fin aout)
• Belgique : + 0,6 % (+0,9 % en Mars, + 1,0 % en Février, + 1,0 % en Janvier, + 1,0 %  en Décembre, +0,8 % en Novembre, + 0,6 % en Octobre,  + 0,9 % et fait son entrée dans cette catégorie en Septembre)
• Luxembourg : + 0,8 % (+0,8 % en Mars, + 0,9 %  en Février, fait son entrée en Février 2014)
• Israel : + 1,0 % (fait son entrée en Avril 2014).
• Euroland : + 0,7 % (+ 0,5 % en Mars, + 0,7 % en Février, + 0,9 % en Janvier,  + 0,9 % en Décembre, +0,9 % en Novembre, + 0,7 % en Octobre, + 1,1 % en Septembre). A l'image de l'ensemble des pays de l'Euro l'Euroland glisse progressivement vers la déflation ... retraité des hausses de TVA notamment en France  nous y serions probablement déjà.

1 pays ce mois ci a réussi à sortir des catégories précédentes. Ils sont donc désormais 5 pays que l'on continue de suivre car leur sortie est anticipée comme devant être temporaire  (du temporaire qui commence à durer pour Japon, Etats Unis, Corée du Sud et Canada, des pays qui ont en commun de ne pas être Européen) :

• Japon : + 1,6 %  en Mars, avril pas encore disponible (Février manquée, + 1,4 % en Janvier, + 1,6 % en Décembre, +1,7 % en Novembre, +1,1 % en Octobre , + 1,0 %  en Septembre  et + 0,7 % en août).  L effet des abénonics semble se dissiper petit à petit depuis novembre.
• Etats- Unis : + 2,0 % (+ 1,5 % en Mars, Février manquée, + 1,6 % en Janvier,  + 1,5 %  en Décembre, +1,5 % en Novembre, + 1,0 % en Octobre)
• Corée du Sud :  + 1,5 % (+ 1,5 % en Mars, +1,1 % en février , + 1,1 % en Janvier, données Décembre non connues, + 0,9 % en novembre, + 0,7 % en Octobre, + 0,7 %  en septembre +0,8 %)
• Canada :+1,5 % en Mars, avril non encore disponible (Frévier manquée, + 1,5 % en Janvier, + 1,2 % en Décembre, + 0,9 % en Novembre, + 0,7 % en Octobre)
• Pays Bas : + 1,2 % (+ 0,8 % en Mars, fait son entrée en Mars 2014)

On retrouve donc depuis septembre 2013 les 5  pays PIIGS : Portugal, Irlande , Italie,  Grèce  et Espagne  (dont 4  ont connus une période de déflation depuis Aout au moins) et 5 pays battant des monnaies autres que l'Euro : Suisse,  Hongrie, Pologne, Tchèquie, Suède, comme quoi ce fléau n'est pas un problème propre à l'Euro (USA, Canada, Japon et Corée du sud semble s'être extirpée de la zone de danger au moins de façon provisoire. On notera que ce ne sont pas des pays Européen)

Globablement, comparativement à Aout dernier et mai 2013, la déflation a encore gagné du terrain (Depuis Aout 19 pays entrés - +1 depuis mars 2014 - dans les catégories suivies en déflation quasi deflation ou très très faible inflation  contre 5 ortie) et le nombre de pays ayant moins de 0,5 % d'inflation en avril (comme le mois dernier) n'a jamais été aussi haut : ils sont désormais 13 (contre 9 en janvier). Ils ont été 8 pays en Europe à avoir connu une période de Déflation (+ 2 vs Janvier) et 6 sont en zone Euro. Il y a désormais 18 pays européens ( + 3 vs Janvier  et + 5 vs Décembre) qui sont dans les catégories définies plus haut et donc dans  l'oeil du cyclone déflationiste et de la depréssion centenaire !

Certains pays sont également en décroissance à fin 2013  et sont donc, ou vont bientot entrer en depression (depression = decroissance et déflation concommitantes)  : Slovénie (-0,6 % PIB), Italie (-0,9 % PIB), Grèce (-2,3 % PIB), Espagne (-0,2 % PIB), Irlande (-0,7 %)  et France (0,0 % de variation de PIB en 2013) mais aussi des pays non encore dans mon classement déflation : Finlande  (-0,6 % de PIB) et Iran (-5,5 % de PIB) (mais aussi le Lichtenstein - 1,2 %, la Croatie -1,2%, Chypre - 5,1 %, L'Albanie -2,3 %, pays dont je ne suis pas l'évolution de l'inflation mais Croatie est entrée en déflation en mars avec -0,6 % et Chypre connait une déflation carabinée à - 2,6 % ces deux pays sont donc en dépression) . Côté Récession, La Slovaquie, La Suède, La Suisse et Le Portugal en sont loin (0,8, 3,1, 1,7 et 1,7 % de croissance de PIB en 2013, respectivement) mais pas côté déflation comme on l'a vue plus haut. Côté récession et déflation, seul le Danemark semble s'etre un peu tiré d'affaire pour fin d'année 2013 en tout cas.

On rappele que la Dépression est entrée officiellement en Europe en Avril dernier par la Grèce  comme je le soulignais dans ce billet le 11/04/13 :  La déflation et la dépression gagnent officiellement l'Europe en avril 2013. Depuis Chypre, et La Croatie l'ont rejoint. L'Espagne qui faisaient parti de ce groupe restreint semble s'etre extirpé de la dépression qui le rongeait mais cela est il pérenne ?

Contrairement à Décembre et Janvier, La Grèce et Chypre ne restent  plus seuls dans la liste des pays techniquement en dépression (eux le sont depuis quelques trimestres, et les conséquences sont désastreuses pour ce pays voir mon récent billet sur l'état de la Grèce : La Grèce en 3 graphiques ... alors qu'elle prend, en ce mois de Janvier, la présidence de l'UE pour 6 mois ), La Croatie les a rejoint, L'Espagne (qui a ont connu quelques mois de dépression,  2 mois  en Octobre et Novembre) semble s'en sortir. La dépression menace directement de regagner ou s'étendre très prochainement encore à, La France, L'Italie et   (tous deux en récession et proche d'être en déflation) ... et ensuite la Finlande (en récession nette mais pas encore en déflation).

Au global L'euroland est n'est pas en dépression, un peu comme la France (très faible inflation, + 0,7 % ce mois ci et était en récession encore au 3Q2013 mais le PIB 2013 aura finalement été en territoire positif : + 0,5 %)

En France la hausse de la TVA de 19,6 % à 20,0 %  et 7 % à 10 % sur un grand nombre de produits et services devait selon certains spécialites induire une hausse de l'inflation de 0,4 à 0,5  % en janvier  (cf article Reuters ci joint). Si l'on déduis donc 0,45 % pour hausse théorique des chiffres officiels publiés pour mars la hausse de l'inflation en France est de + 0,2 % : 0,60 % - 0,45 % = 0,15 % arrondi à 0,2 %) Attention à l'arrivée de la déflation et de la dépression en France pour les prochains mois (malgré la récente remontée des indices PMI émis,  une nouvelle contraction de l'activité en France n'est pas exclue).

http://fr.reuters.com/article/businessNews/idFRPAE9BH04Y20131218

On se rend compte combien l'inflation a chuté (et continue de chuter) depuis l'an passé ... c'est loin dêtre annodoin et un phénomène ... normal ... surtout alors que le taux principal de la BCE est passé de 1,0 % à 0,5 % ... puis 0,25 % depuis janvier 2014. ..  Comme anticipé cette liste s'est encore allongée ce mois ci et pourrait très bien continuer de croitre dans mon prochain point, deuxième quizaine de mai.  

Rien de réjouissant donc sur la propragation du front de la déflation et de la dépression pour le monde et l'Europe en particulier.

Avec de tels taux d'inflatiion les salaires stagnent voire carrément baisse dans certains pays et pour certains d'enytre eux (précurseurs de la déflation) c'est déjà le cas depuis quelques années ... cette tendance va se propager dans les 2-3 prochaines années. Pour certains les salaires baisseront  du fait des plans de rigueur ce qui a d'aileurs généré la déflation et la décroissance ... pour d'autre ce sera la baisse de l'inflation  qui va générer la baisse des salaires ... je pense notamment à la France), la mécanique infernale qu'est la deflation / dépression se met désormais en branle en ce début d'année 2014 ... et inonder bastion après bastion, comme on l'observe encore en Novembre.

Le plan de rigueur francais de 50 Milliards, La baisse des chiffres d'affaires  (du coup on assiste comme avant tout reournements des bourses à une course à la concentration: les entreprise se rachetant les unes les autres) et la hausse des licensiements (pour maintenir les bénéfices), se poursuit comme l'atteste les dernières  chifrres du chomage en France avec une nouvelle accélération  des licensiements, dernières stats PMI et les derniers trimestriels d'entreprises et va continuer d'entrainer une baisse relative des salaires par la pression d'un chomage grandissant. Ce phénomène est encore assez peu visible en France mais cela ne devrait plus l'être pour longtemps (rappelez vous comment cela a fonctionné aux USA dans le secteur automobile : licensiement des ouvriers les mieux payés pour les remplacer par des ouvriers moins bien payés, parfois 3 fois moins chers .. oui trois fois ... des plus jeunes moins expérimentés ... et l'importance du chomage chez les jeunes les rends moins regardant ... vous comprenez pourquoi  il n'y a pas plus d'aide aux emplois jeunes en France ... pour permettre à l'industrie francaise de faire comme aux USA dans les prochains trimestres voire années. D'ailleurs la reprise miraculeuse dus secteur auto US est en grande partie due à cela). C'est de la compétitivité forcée ... celle dont ne peut pas parler à voix haute dans les journaux TVs ou papiers.

Bonn week end,

Bréhat

Bonjour,

Rien de bien nouveau sur le CAC depuis mon dernier point :  Point rapide sur le CAC après un plus haut intraday de 5 ans hier

L'incertitude domine tant que le CAC cloture au dessus de 4444 pts

Je suis toujours liquide, ... je ronge mon frein mais avec un EPCR 5 J à 0,66 il me semble difficile que le CAC plonge beaucoup, si les 4444 cassent l'objectif ne devrait pas être plus bas que 4350-4372 pts (une cloture sous 4372 pts validerait le départ d'une vague de baisse CT depuis le 08/05 dernière plus haute cloture à 4507 pts mais cela ne veut pas dire que comme la précédente vague CT le CAC aille tellement plus bas).

Le ratio risque / gain n'est pas super emballant tout de suite pour une entrée short. Les plus téméraires entreraient aujourdhui pour quelques jours et viser 4370 environ le temps pour le VIX de remonter vers sa bollinger supérieure vers 14,3.

A noter que les objectifs date de la vague de hausse CT initiée le 15/05 ont désormais été explosé et que pour mon modèle le plus probable désormais serait une cloture très prochaine sous 4372 pts.

Il est possible que je tente le coup pour une entrée short brève jusque début de semaine prochaine.

Bonne journée,

Bréhat

Bonjour,

Après point CAC ce matin :  Point rapide sur le CAC après un plus haut intraday de 5 ans hier

Je reviendrai plus tard d'ici dimanche soir sur l'Or car je vais devoir apporter des corrections à mon dernier billet basée sur une précision sur les objectifs MT à la baisse concernant l'analyse fractale de l'Or.

Pas d'urgence, on n'est pas à qqes jours pour cette matière première.

Brehat

Bonjour,

Vous vous souvenez tous de mes prédictions sur l'or il y a de cela près de 3 ans ... l'or venait de toucher 1900 USD et j'annonçais qu'il n'irait pas toucher les 2000 USD de si tot, qu'il descendrait d'abord sous 1500 puis une fois cette limite atteinte qu'il irait plus bas sous 1350 USD ... il a même atteint 1188 USD il y a un peu plus de 6 mois de la. Il y a un an de cela je parlais même d'objectif à 1050 - 1100 USD avant de songer à aller checher les 2000 USD

Alors que l'or quote actuellement 1292 USD environ, grâce à l'analyse fractale, je peux désormais annoncer que l'Or ira sous les 1188 pts, je pense personnellement qu'il a les capacité d'atteindre les 1000 USD.

En effet, depuis 2011 l'OR (corrigé le 13/05, précédement écrit CAC en lieu et place de OR) est dans une C baissière cloturant une 2P, il est actuellement dans la 3 de cette C et devra donc obligatoirement aller checher le plus bas de la 2P ayant précédé cette 3, plus bas qui s'est précisement réalisé sur 1188 USD.

Une fois que cette C sera terminée (objectif 1000 USD donc pour moi), la 2P d'ordre supérieure sera terminée et cette fois ci une 3 haussière démarera. Elle ira immanquablement exploser les 1911 USD atteint dans la 2P ... et donc probablement atteindra les 2000 USD.

Je ne vous fait pas un dessin de ce que cela signifie en terme de trade sur l'or et de possibilité de faire des réserves d'or physique à bon compte alors même que les primes d'achat sur les pièces et petit lingots n'ont jamais été aussi faible et de mon point de vue vont continuer de baisser vu la tendance baissière actuelle de l'OR ... car de ce côté des achats d'or, il y a probablement plus de vendeur (ceux qui croient que la crise est dernière nous) que d'acheteurs.

Deuxième lesson, c'est d'essayer de comprendre pour quelles raisons l'or irait au dessus de 1900 USD à MT ... se pourrait il que la crise ne serait pas terminée ... oh ben cela alors ! 

Beaucoup de grandes nouvelles et perspectives donc dans ce petit billet printanier.

Voir mes derniers billets sur l'or dans lequel j'annoncais en mai 2013 que les 1050 - 1100 c'était dans plus d'une année qu'il fallait les attendre et que les 2000 USD c'était pour dans plusieures années aussi :

Un point sur l'OR après sa chute récente vers 1350 USD, parfaitement anticipée sur ce blog depuis fin 2012.

Les autres billets de fin 2012 annoncant la chute de l'or sous 1500 et 1350 sont donnés en lien dans ce billet.

Bonne journée,

Bréhat