Bonjour,
Une nouvelle fois, il s'est en gros passé le scénario envisagé hier et qui avait ma préférence :
Ouverture sous les 3960 pts, le gap baissier des 3985 pts n'a pas été inquiété, plus haut à 3940 pts. Le CAC passera finalement une partie de la journée entre 3995 et 4010 pts avant de lâcher et de rester bloquer entre 3871 et 3890 pts. Les 3890-3910 ont bien freiné la baisse. On cloture à 3878 pts, nouveau plus bas dans cette baisse. On cloture sous les 3900 pts pour la première fois depuis 2 mois (dernière fois = 11/01/2011).
Le CAC ne chute pas plus grâce aux banques qui ont cloturé avec de belles hausses. Suite des décisions positiives du sommet européen (achat communautarisé de la dette pour alimenter le fond de soutien, augmentation des fonds disponible pour ce fond de soutien, baisse des intérêt et augmentation de la durée de remboursement de la Grèce qui va lui permettre d'économiser 6 milliards d'euros, mais contre quelle contrepartie : hausse des impots en Grèce. Pauvres Grecs ... l'histoire n'est pas terminée. L'irlande elle n'a rien obtenu car n'a pas voulu marchander son 12.5 % de taux d'imposition sur les sociétés ... à suivre pour le prochain sommet du 25/03).
WS termine en baisse mais restreint sa baisse de moitiée avant la cloture. Cette semaine, WS ouvre à 14h30 (et peut être la semaine prochaine du fait décalage passage plus tot que nous à l' horaire d'été). Cela va avoir son influence car WS a du retard sur l'Europe dans cette vague de baisse et pourrait donc entrainer l'Europe plus bas.
l'EPCR VIX 5J remonte sans surprise de 12,7 à 13,6. L'optimisme se dégonfle mais reste élevé.
Le VIX reste entre ses bollinger, c'est bon pour le potentiel restant dans cette baisse.
La cloture à 3878 pts nous rapproche du potentiel moyen identifié pour cette baisse.
Je rappele que les objectifs date sont donnés par mon modèle à +/- 4 jours de bourse près !
Pour mémoire je vous rappele les potentiels de cette vague de baisse tels qu'identifiés par mon modèle :
- Potentiel mininum : 3950-3970 pour autour du 04/03 avec VIX EPCR 5J de 11,9,
- Potentiel moyen : 3790 - 3820 pour autour du 09/03 avec VIX EPCR 5J de 13,2,
- Possible extension : 3670 - 3740 pour autour du 14/03 avec VIX EPCR 5J de 14,5
Nous avons donc en théorie jusque ce soir pour atteindre cet objectif.
Le VIX EPCR reste dans le range identifié par mon modèle pour cette fin de baisse. La baisse a donc encore du potentiel.
D'un point de vue décompte fractal, nous sommes dans l'attente d'une vague 3 baissière impulsive d'une C baissière. Le décompte de la journée d'hier donne que nous serions encore dans la 2P de la C baissière et dans la p de p de cette 2P. Mais avec ce qui se passe sur les marchés asiatiques au moment où j'écris pourrait bien faire évoluer le décompte ! Comme deux trois impulsives (d'ordre différents) sont attendues pour les jours qui viennent, cela laisse entrevoir de sombres jours sur les bourses occidentales si l'on baisse déjà autant sans être encore dans l'une de ces vagues impulsives.
En effet cette nuit, c'est à un Krack boursier que le Japon a du se confronter ... le Nikkei perd plus de 10,55 % à la cloture(après a voir perdu 6,2 % hier, soit une chute cumulée de 16 % en 2 jours), le Nikkei cloture à 8 602 pts ! Il a perdu plus de 15 % en séance (descendu jusque 8227 pts) ... la perte est finalement limitée car les autorités ont pris des mesures exceptionnelles comme l'interdiction des tradings automatique, l'arrêt des quotations du nikkei pendant certains laps de temps, l'arrêt des quotations de certains titre ayant perdu 20 % !!! 
. C'est la plus grosse baise de tokyo depuis 1987 ! Les futures du Nikkei lui perd plus de 11% (pas impacté par arrêt des quotations de certains titres ayant chuté de 20 %).
C'est ce que l'on appele un énorme Krack !
Le pic de baisse a été atteint lorsque le 1er Ministre japonais a annoncé que la radiactivité avait très considérablement augmenté et est devenu dangeureux pour la santé.
Pauvre Japon, il faut avoir une pensée pour ce beau pays. J'y ai personnelement travaillé quelques mois et suis régulièrement amené à travailler avec des japonais, j'ai d'ailleurs un couple d'amis japonais. Ce qui arrive à ce pays me touche donc particulièrement.
La vague d'effondrement de la bourse japonaise se propage aux autres places asiatiques qui perdent de 2 % à 4% suivant les places !
Les futures de WS sont largement orientée à la baisse proche de 2% actuellement.
Il est donc probable que nous assistions à une très forte baisse aujourd'hui sur les bourses occidentales. Les raisons :
- La crise japonaise représente une menace sérieuse sur la croissance mondiale (il s'agit tout de même de la 3ème puissance économique mondiale). Les zones les plus touchées réprésentent 4 % du PIB JAponais (Sendai) et 40 % pour la région de Tokyo.
- Cette crise pourrait aussi faire chuter le système financier japonais et avoir des répercussions sur le système financier mondial par ricochet: c'est le risque systémique bancaire mondial qui est là en jeu. D'où les injections massives de liquidités par la banque centrale du Japon dans son système bancaires ces deux derniers jours.
- Le rapatriement des avoirs japonais vers le Japon pour venir en aide au pays. Les retraits d'argent des japonais ou institutions japonaises des bourses mondiales devraient peser sur les indices mondiaux.
- Le secteur des assurances devrait payer un lourd tribu, on parlait hier de 35 Milliards d'euros de cout pour les assureurs et réassureur, avec la catastrophe nucléaire en cours (même si ces risques sont normalement exclu des assurances).
- Mais il y a aussi des raisons en dehors du Japon : dans le monde arabe les incertitudes pèsent . La situation de guerre civile en Lybie ne devrait pas connaitre de terme très proche. A Bahrein, les pays limitrophes tentent d'endiguer l'escalade et la possible contagion : L'Arabie Saoudite et les Emirats Arabes unis ont envoyés de troupes pour soutenir le régime en place. L'envolée des cours du pétrole pourrait donc bien se poursuivre et dans le meilleur des cas se maintenir quelque temps au niveau actuel. Niveau qui sur du moyen terme est préjudiciable lui aussi à la croissance mondiale.
- Et enfin il y a également, le risque d'inflation du fait de la spéculation et de l'envolée des matières premières. Ce risque est un risque pour la croissance en tant que telle car les salaires ne suivent pas, les pays pauvres le subissent de plein fouet avec son corrolaire d'émeutes de la faim et pour les pays développées de coupure du robinet des liquidités par les banques centrales : plus de planche à billet et relèvement des taux directeurs comme envisagé par la BCE et qui ne devrait pas tarder à être envisagé par la FED.
- Des fuites sur des emails internes de Bank Of America qui confirmerait les soupçons d'action illégales d"expulsions de familles de leurs logement. Le foreclosure gate prend de plus en plus d'ampleur aux USA jetant un discrédit enorme sur les institutions financières qui font désormais plus office de banksters que de gens respectables. Il va devenir de plus en plus délicats aux politiques d'expliquer aux contribuables US qu'il faudra encore aller aider les banques.
- L'OCDE qui hier annonce que de forts signes de ralentissement émane de l'économie indienne et chinoise et peut être même brésilienne.
Suite à mon billet d'hier, les raisons d'avoir une 4ème semaine de baisse consécutive sont donc nombreuses. Je rappele qu'en moyenne lors d'une 4ème semaine de baisse, le CAC chute de 6,6 %. Nous avons déjà fait une chute de 1,3 % hier va t'on aller jusqu'au 6,6 % ? Cela semble fou mais cela reste du domaine du possible car cela nous donnerait un CAC à 3670 pts , soit le bas du range de l'extension possible telle qu'identifié dans cette vague de baisse. Qui plus est, l'extension possible de la baisse étant identifiée pour le 14/03, avec la tolérance de +/- 4j jours cela nous mène à vendredi 18/03.
Pour aujourd'hui, il est donc à prévoir une baisse importante des places occidentales. Le CAC pourrait bien aller visiter le range du potentiel moyen identifié par mon modèle pour cette baisse et peut être passer sous les 3800 pts.
Restons toutefois vigilent car mon modèle trouve désormais que des signes de survente se font jours sur le CAC. Toutefois, même pour une baisse hors Krack, il reste un peu de potentiel. Le VIX remonte, la MM10 va bientôt croiser la MM300 si cela continue, c'est statistiquement très très mauvais signe pour les bulls, signe de très gros temps pour les marchés mondiaux.
En zone de Krack, les indicateurs sont survendus de manière incroyable, mais mon modèle devrait continuer d'opérer.
Le potentiel d'extension doit être gardé comme objectif pour vendre ses positions shorts mais rien en dit qu'en cas de Krack, la baisse n'aille pas plus bas (c'est comme déjà dit, lors de la première vague de Krack que mon modèle est trop conservateur, ensuite, il doit normalement se comporter de manière satisfaisante si une grosse zone de trubulence type automne 2008 - printemps 2009 devait de nouveau être expérimentée).
Les bulls qui voyaient il y a 1 semaine encore le CAC à 4500 pts pour les prochaines semaines vont alimenter désormais la baisse en rachetant en urgence leurs positions et en vendant leurs actions accumulées ces dernières semaines / mois.
Comme envisagé déjà depuis plusieurs billets, nous ne sommes désormais plus très loin d'un Krack important sur l'ensemble des marchés. Il pourrait bien survenir dans le courant de cette semaine. Il faut notamment surveiller de près le secteur bancaire qui a trop monté depuis le début de l'année.
Bien entendu, il convient selon moi de garder ses positions shorts aujourd'hui et peut être jusque vers la fin de cette semaine.
Bonne journée,
Bréhat.
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