Le blog de Bréhat

Bonjour,

Hier il s'est passé à peut près ce qui était prévu dans mon billet d'hier matin :

• Léger rebond en début de journée,
• Ouverture en hausse mais sans passer la résistance 4030-4040 pts (4017 pts max atteint),
• Départ à la baisse sur échec du passage 4030-4040 pts qui pourrait être rapide : finalement le CAC repasse sous les 4000 pts et descend assez vite jusque 3964 pts en intraday,
• Cloture dans le range 3930 - 4030 pts. J'envisageais plutot le bas du range. Finalement le CAC cloture dans le range mais dans le haut de ce range @ 4016 pts.

Le range 3950-3970 correspondant au potentiel minimum de la vague de baisse initiée le 18/02 a donc été atteint en séance (et pas encore à la cloture) avec seulement 2 jours de bourse de retard (Mardi 08/03 au lieu du Vendredi 04/03, c'est donc un nouveau succès pour mon modèle (même si j'aurai j'aurai préféré une cloture dans ou sous ce range).

Comme recommendé dans mon billet, je me suis allégé d'une partie de mes shorts lorsque nous sommes passés sous 3970 pts (principalement ceux pris hier sur 4048 pts). Il m'en reste toutefois une bonne partie de ceux accumulés ces dernières semaines.

En cloturant à 4016 pts, le CAC cloture en hausse  significative (+0,64%) mais :

• Dans de faible volumes comparés aux deux précédentes journées de baisse : 3,2 Milliards hier contre plus de 5 Milliards vendredi et lundi.
• Nettement sous le canal haussier initié le 30/11/10 et qui a été quitté largement déjà lundi,
• Le décompte fractal envisage que la b baissière de p de 2P de C baissière ne soit pas terminée, nous serions dans une p ou z de cette b baissière (peut être z). z  qui aurait fini sa b haussière hier .. (ou la finirait ce matin à l'ouverture).

Pour l'instant avec de tels volumes, on ne devrait pas craindre une reprise en main des bulls. Il est toutefois nécessaire d'être désormais excessivement prudent quant au devenir de la vague de baisse en cours. En effet quelques signes peu favorables s'accumulent :

• WS de son côté termine la séance en hausse un peu plus nette encore que Paris.
• Avec cette nouvelle cloture au dessus de 4000 pts, on se rend compte qu'il n'est pas aisé de quitter ce range des 4000 - 4170 pts que nous balayons dequis le 20/01 (mais un retour dans le range avant de le quitter définitivement pour qqes temps n'est pas non plus choquant, le fameux : "kiss good by"),
• Nous n'arrivons pas à cloturer dans le range du potentiel minimum alors que nous sommes déjà deux jours au delà de l'objectif date.
• Le potentiel moyen de cette vague à 3790-3820 pour le 09/03 semble ce matin hors d'atteinte, et quand bien même il serait atteint avec qqes jours de bourse, il faudrait tout de même perdre 5 % en qqes jours.
• Le scénario bull comme quoi nous serions avec cette vague de baisse dans une 4z de la vague de hausse initiée en début d'été 2010 doit rester présent dans nos têtes : cette 4 en 3 vagues : a de 4170 le 21/02 au 3984 le 24/02 ... puis b  de 3984 à 4146 puis c,p ou z en cours (peut être z) de 4146 à ..... un plus bas resterait à faire, à moins qu'il n'ait été fait sur 3964 pts hier en intraday.

Le VIX EPCR repart un peu à la baisse, il passe de 12 à 11,3, nous laissant dans l'espectative quand à ce qu'il veut nous dire. Disons que c'est bon pour la poursuite de la baisse lorsqu'il se dégonfle un peu mais pas beaucoup comme hier.

Pour la journée de mercredi les répères à garder présents à l'esprit :

• Une cloture au dessus de 4110 pts cloturerait la vague de baisse au 07/03 sur 3990 pts ! Cela identifierait le départ d'une nouvelle vague de hausse.
• Le niveau de 4020-4025 pourrait faire barrage à la poursuite de la hausse. Si cela casse, on surveillera les 4080 pts, premier niveau à partir duquel il faut songer à vendre ses shorts pour se protéger (stop loss, stop win selon votre point d'entrée). Nous pourrions rester une partie de la journée ou la journée entière dans le range 4025-4080 pts si 4025 ne contient pas les ardeurs bulls (qui semblent faiblardent pour l'instant si l'on en juge sur les volumes de la séance d'hier),
• Si les 4025 pts tiennent ce qui pourrait être le cas si la vague b évoquée plus haut comme pouvant s'être terminée hier (et comme peuvent le laisser entrevoir les futures CAC au moment où  j'écrit), il faut s'attendre à un retour sous les 4000 pts qui pourrait prendre un  peu de temps. Ensuite on observera encore une fois les 3980 pts. Si les 3980 pts devaient casser à la baisse, il faudra alors s'attendre à une chute rapide sur 3930 pts, les 3900 pts pourraient même être titilés.

D'après mon modèle, si la baisse devait en rester à lundi soir 3990 pts, et si une vague de hausse devait avoir débuté sur les 3990 en cloture de lundi, la journée de mercredi, aujourd'hui donc, devrait être une deuxième journée de hausse consécutive (après celle d'hier) qui ne passerait pas inaperçue et serait très largement supérieure à 1% .... probablement supérieure à 2%.

On devrait alors aller rapidement sur les 4100 pts sans trop s'attarder sur les 4080 pts qui devront donc dans ce cas être impérativement utilisé comme stop loss / stop win pour les shorts.

Mais nous n'en sommes pas encore là ! Surveillons attentivement les 4025 pts !

Par contre si la baisse se poursuit, et que l'on croit aux potentiel moyen identifié par mon modèle,  il faut s'attendre à une accélération dans les 3 - 4 prochains jours de bourse.

Hier la balance commerciale française est la 4ème plus mauvaise de ces 11 dernières années (seulement fin 2008/début 2009 a été pire). Hors la balance commerciale rentre dans le calcul du PIB. Dans ces conditions comment croire que nous atteindrons 0,8 % de hausse du PIB au 1T2011 comme l'annonce pourtant Lagarde ? Il est possible, probable que nous nous acheminions vers une belle déconvennue de ce côté là.

Des fuites sur le scénario des stress test des banques européenes qui doit être annoncé officiellement le 18/03 laisse penser que le défaut sur les dettes d'état ne sera pas pris en compte, comme en 2010 : un scénario de bisounours donc ! Cela va donner un peu d'os à ronger aux spéculateur anglosaxons qui auront donc désormais à coeur de démontrer que cela peut au contraire se produire. D'ailleurs les taux des dettes souverraines des PIGs s'envolaient hier faisant de nouveaux plus haut dans cette crise (12,9 % pour les dettes grecs à 10 ans  ... heureusement que la Grèce bénéficie du plan de sauvetage européen et n'a pas besoin d'aller sur les marchés avant 2013 pour emprunter).

L'Asie cloture en order dispersée. Tokyo en hausse de 0,6 %, Shanghai en hausse de 0,1 % pour l'instant.

Prudence donc pour nos positions shorts ! Il faut être très sérieux sur son money management !

Bonne journée,

Bréhat

Bonjour,

Vendredi, malgré la forte hausse de  WS la veille, certains auraient pu croire que la hausse l'emporterait, c'est la baisse qui au contraire à marqué des points bien que nous ne faisons pas de nouveau plus bas à la cloture (le plus bas = 4009 pts le 24/02, pour l'instant) et bien que nous n'atteignons pas le potentiel minimum de 3950-3970 pts identifié par mon modèle pour autour du 04/03. Mais rien d'inquiétant car, comme vous le savez désormais, les objectifs dates donnés par mon modèle sont donnés à qqes jours près : +/-4).

Il s'est  passé à peu près ce que j'avais anticipé : ouverture en hausse, les 4080 ne sont pas passés tout de suite, ils sont cassés à la hausse, direction les 4110 pts (mais pas la force d'y aller ce qui était déjà un signe) puisque le CAC a fait vendredi un plus haut à 4091 pts.

Ensuite la baisse a été lente jusque 4060 - 4070 pts et paradoxalement, c'est peu après 14h30 et l'annonce d'un taux de chomage qui recule aux USA à 8,9 % que les 4060 pts évoqués dans mon billet ont cassé ce qui a rapidement envoyé le CAC vers les 4000 pts (qui ne seront pas atteints, 4011 pts comme plus bas vendredi).

On cloture finalement à 4020 pts, c'est la troisème plus basse cloture dans cette vague de baisse qui en est à son 10 ème jours de bourse (du moins tant que nous continuons de cloturer sous 4130 pts).

On voit que les bulls n'ont plus autant d'ardeur, avec une aussi belle cloture hier à WS, des chiffres du chomage US qui s'améliorent, à d'autres moment le CAC aurait cloturé à +2%, on fait -1 % vendredi, même pas le tonus d'aller au dessus de 4100 pts !

D'ailleurs en cloturant à 4020 pts le CAC cloture une nouvelle fois sous le canal haussier initié le 30/11 dont je vous parle depuis quelque temps. C'est mauvais signe pour les bulls.

De plus la semaine dernière est une nouvelle semaine de baisse, c'est la deuxième consécutive et cela n'était pas arrivé depuis longtemps sur le CAC, il faut en effet revenir à la mi août 2010 pour en retrouver une trace (il y avait eu en fait 3 semaines de baisse entre le 06/08 et le 25/08. Depuis début 2008, lorsque 2 semaines de baisse d'affilée ont eu lieu, plus d'une fois sur deux, on poursuit par au moins une semaine de baisse supplémentaire  : pour que la semaine prochaine soit une semaine de baisse, il faudrait que l'on cloture sous 4020 pts, cela semble en effet probable selon mon modèle et, si tel n'était pas le cas, nous en resterions à 2 semaines de baisse seulement d'affilée, ce qui remettrai en cause l'atteinte du potentiel moyen identifié par mon modèle dans cette vague de baisse initiée le 18/02, et nous devrions alors nous contenter du potentiel minimum ... si nous y arrivons !).

Encore autre chose, après trois mois de hausse sur le CAC (hausse de 5,4 % en décembre 2010, 5,3 % en janvier 2011 et 2,6 % en février 2011) il ne serait pas scandaleux d'avoir un mois de mars baissier (il faut cloturer sous 4110 pts ce mois de mars) ... pour l'instant nous en sommes à - 2,2 %. Peut mieux faire ? Pas sur car après la vague de baisse en cours (qui ne devrait pas aller au delà de mi mars, selon mon modèle, viendra une vague de hausse  qui pourrait éventuellement être active fin mars : cela dépendra de quand nous finissons cette vague de baisse ! Normalement cela ne devrait être qu'une consolidation dans un trend baissier de MT mais il est encore trop tôt pour le dire. Disons que si le potentiel moyen dans cette vague de baisse est atteint cela sera d'autant plus probable).

Je ne vous parle même pas des publications économiques qui ne mettent à peine en garde contre un risque de consolidation de la hausse plus prononcé que ce que l'on a vu actuellement et entrevoient tout au contraire un prochain plus haut sur 4300 pts :  "La bourse secouée parvient à resister", "les éléments graphiques incitent à anticiper une hausse vers 4300 pts ! " ... à moyen terme. Trop de consensus bull tue le consensus .

Autre donnée qui permet d'être confiant dans la poursuite de la baisse : les volumes : 5,6 Milliards d'échanges, c'est 50 % de plus que les volumes moyens des dernières semaines (parfois de tels volumes ont cours les jours de sorcières, fin de mois pour les options, mais ce n'était pas le cas vendredi).

De tels augmentation de volume peuvent marquer la fin d'un mouvement, d'une vague, je pense qu'elle marque la fin de la période bull que nous connaissons depuis juin 2010.

En effet selon mes données, cette journée est sur beaucoup de point très semblable à la journée du 28/04/2010.

• Une baisse de même ordre pour la journée (-1,5 %), des volumes proches (5,9 Milliards), une baisse qui s'inscrit dans une vague de baisse initiée depuis le 15/04/2010 qui dure donc depuis 13 jours (nous en sommes à 14 jours dans la vague de baisse initiée le 18/02).
• Le 28/04 le CAC cloture à 3787 pts, il cloturera à 3384 pts le 07/05 (lendemain du Krack electronique de WS) soit 11,4 % de chute en 6 jours de bourse !
• Volumes qui marquent la fin d'un trend haussier d'envergure : de mi mars 2009 à mi avril 2010 pour la baisse d'avril à juin/juillet 2010  initiée le 15/04 mais qui s'accélère le 28/04.

Nous pourrions prolonger la comparaison et nous dire qu'avec cette séance à fort volume, nous sommes comme fin avril 2010, possiblement en train de clore un autre Trend haussier d'envergure, celui de juin/juillet 2010 à février 2011 et que donc une baisse d'envergure débuterait dont la vague de baisse en cours n'en serait que le permier mouvement (qui sera parsemé de vagues de hausse, selon mon modèle, qui ne seront que des consolidations de la baisse).

Nous n'en somme pas encore là bien entendu mais ceci illustre que des forts volumes ne sont pas toujours associés à la fin d'un mouvement (ils auraient du alors si mes anticipations s'averaient juste se produire autour du 18/02, ce n'est pas le cas) surtout si ils se produisent après plusieurs mois d'un trend dans un sens (celui de la hausse de juin juillet 2010 au 18/02, en l'occurrence).

Ces volumes en tout cas semblent révéler , comme évoqué dans mon billet de vendredi matin, que nombre d'opérateur ont décidé de sortir du marchés avant le week end :

• de peur de rester exposer aux évolutions des événements géopolitiques en cours dans le monde arabe principalement,
• pour prendre aussi leurs bénéfices après plusieurs mois de trend haussier.  

Revenons en au indices boursiers, WS termine en baisse mais moins importante qu'en cours de séance (le futures CAC est allé jusque 3988 pts en après séance).

Dans ces conditions pas étonnant de voir le VIX EPCR 5J terminer en hausse mais une hausse légère :  10,2 à 10,7 (le 28/04/2010 il était à 10,5 !! , il a terminé à 27,9 le 07/05 !! ).

Il révèle toutefois que l'optimisme reste de mise sur les marchés.

Par contre dans la baisse d'avril - mai 2010, il n'y avait pas eu de consolidation majeure, la baisse avait en fait été quasi continue : moyenne au départ et très forte à la fin. Cela marque une différence par rappport à ce que nous vivons actuellement, puisque nous avons connu une consolidation importante en ce début de semaine dernière.

D'un point de vue décompte fractal, l'analyse de la séance de vendredi (disponible sur le nouveau site d'Amadeous : fractale-bourse.exfuturis. Je vous invite à vous y rendre et vous y inscrire pour avoir connaissance des décompte d'Amadeous) confirme que nous devrions être dans la B de la 2P d'une C baissière. Cette B est donc baissière  (mais les B sont traites et zigzagantes par nature) et nous serions dans la c de cette B, dans la 2P de cette c et dans la b de p de cette 2P ... c'est à dire que l'on devrait ouvrir en baisse lundi avant de remonter un peu et de redescendre de manière plus abrupte probablement en cours de semaine.

D'après mon modèle, lundi 07/03 nous devrions cloturer la séance dans le range 3970 - 4030 pts et mardi prochain et 3930 - 4030 (encore) pour mardi 08/03.

Lundi en cas de hausse nous ne devrions pas passer au dessus de 4055-4060 pts (au dessus de 4080 pts danger de bear trap). Cela devrait marquer (si cela se produit) la dernière tentative bull avant le passage sous les 4000 pts !

Par contre lundi sous 3960 pts  (si on y reste un peu de temps, disons, plus d'une heure) c'est le grand vide ... danger extrême pour les bulls car alors un gigantesque bull trap se mettrait alors à l'oeuvre !

L'atteinte du potentiel minimum pourrait donc être réalisé d'ici à mardi soir prochain et si les choses vont mal, cela pourrait même se faire de manière très très facile et profonde !

Pour mémoire je vous rappele les potentiels de cette vague de baisse tels qu'identifiés par mon modèle :

• Potentiel mininum : 3950-3970 pour autour du 04/03 avec VIX EPCR 5J de 11,9,
• Potentiel moyen : 3790 - 3820 pour autour du 09/03 avec VIX EPCR 5J de 13,2,
• Possible extension : 3670 - 3740 pour autour du 14/03 avec VIX EPCR 5J de 14,5

A noter que j'ai changé la date du 10/03 en 09/03 pour le potentiel moyen de cette vague (erreur de retranscription de ma part des calculs de mon modèle depuis que je vous les transmets pour cette vague, depuis le 21/02).

Cela laissera plus de temps au CAC de glisser de 3790-3820 à 3670-3740 si cette vague devait connaitre une extension

Nous n'en sommes pas là mais ... cela reste une très forte probabilité surtout dans le cas d'un scénario à la fin avril 2010 (si ce scénario de fin 2010 se reproduisait, comme envisagé plus haut, cela pourrait être pire : - 11 % en 1 semaine début mai 2010 => cela nous ferait alors cloturer à 3580 pts ... nous n'en somme quand même pas là !! ) mais en cas de krack du fait des événements géopolitiques actuels, c'est ce niveau qu'il faut garder à l'esprit actuellement avant que les bulls ne puissent, dans le cadre d'un Krack, n'envisager une tentative de rebond digne de ce nom !). Comme j'ai eu l'occasion d'en parler très souvent le niveau des 3550 pts est un niveau extrêment important pour le CAC que les bulls ne laisseront pas casser sans se battre bec et ongles !

Parmi les nouvelles importantes de la semaine passée et de ce week end :

• Les attaques de chars et d'avions de Khadafi sur ses opposants,
• Les inquiétudes sur la remontée des taux des banques centrales (inflation > 2% en Europe)
• La remontée de l'emploi aux USA qui fait craindre la fin du quantitative dans un terme proche,
• La possible restructuration de la dette des banques Irlandaises et baisse du taux d'intérêt du plan d'aide suite aux elections du WE dernier en Irlande et l'arrivée au pouvoir d'une nouvelle équipe qui a inclu cela dans son programme (et s'est donc faite élir dessus),
• La Chine qui s'inquiète elle aussi de l'inflation en ce sens qu'elle risque de menacer la stabilité sociale intérieure (les plus faibles en Chine commencent à sérieusement en souffrir),
• Le résultat du sondage en France fait sur le 1er tour des éléctions présidentielles qui fait ressortir que le FN finirait 1er devant UMP et PS (même si dans ce sondage le PS était réprésenté par M.Aubry et UMP par N. Sarkozy, ce qui ne sera probablement pas le cas  en 2012, même si pour l'UMP cela n'est pas certain, cela me semble acquis pour le PS !). Ce que j'évoquais dans des billets récemment (comme quoi au 2nd tour des élections de 2012, il pourrait y a avoir 1, voire deux partis n'ayant pas été aux commandes ces 30 dernières années et victoire d'un de ses parti : Allemagne et USA aussi sont concernés  - Tea party aux USA),
• Vendredi la cours des comptes à recommender au gvt français d'augmenter la TVA pour équilibrer le budget. Un tabou serait il en passe de tomber ... après la baisse de la TVA dans la restauration qui aurait pu penser qu'un tel virage à 180° puisse se produire en France que cela arriverait ! Vous faite  bien entendu parti de ces gens là mes chers lecteurs, de ces gens qui savent bien, et j'ai eu l'occasion de l'écrire ici quelques fois, que pas plus que le nuage de Tchenobyl ne s'est arrêté à nos frontières en 1986, l'explosion de la bulle immobilère, les plans de rigueur, la hausse de la TVA, la baisse des salaires de fonctionnaires (ou à minima leur gel qui est déjà acté pour cette année), la hausse des impôts et de la TVA en particulier, changement de partis au pouvoir, mécontentement social  ./sociétal (au point de voir un pays comme la Belgique au bord de la scission) .... ces boulversements se produiront également en France puisqu'ils se passent en ce moment même (et parfois depuis des mois) dans des pays européens proches et même frontalier (UK, Irlande, Espagne, Portugal, Grèce ...).

On voit bien qu'il n'y a pas vraiment de quoi se rejouir et qu'il s'agit là de sujets sérieux menaçant la croissance

Prudence donc pour les bears, il s'agit cette semaine de choisir le meilleur moment de sortir, sortir trop tôt serait rageant surtout si nous allons vers une belle glissade mais le décompte fractal nous indique qu'une fin de 2P est attendue elle sera haussière mais le sera t'elle suffisemment pour mettre fin à cette vague de baisse suivant mon modèle ... pas certain du tout.

Je recommende donc une sortie partielle dès que le range du potentiel minimum (si on y arrive) est atteint.

Pour le solde des positions bear je recommende d'attendre encore un peu, jusque la fin de cette semaine. On observera si les 4000 pts sont de nouveau franchis ou pas et si les 3960 pts lundi ou mardi (selon le scénario) tiennent ou pas.

La poursuite de la baisse n'est pas acquise à 100 % mais comme l'on se trouve cette semaine pile dans la semaine objectif du potentiel moyen tel qu'identifié par mon modèle, coincé de près entre les dates objectifs pour les potentiels minimum et possible extension, cela serait vraiment dommage de ne pas y croire jusqu'au bout (au moins pour le potentiel minimum point) .

Par contre, si les 4060 ne résistent pas comme anticipé, je recommande de solder la totalité (ou une grande partie) des positions bear si l'on passe plus d'une heure au dessus de 4080 pts.

Merci pour vos encouragements et remerciemment, cela me donne de l'énergie pour poursuivre mon travail quotidien et surtout mon partage avec vous même si il m'est difficile de répondre à tous vos commentaires. Celles et ceux qui le souhaitent (comme cela a été le cas vendredi) peuvent répondre à ma place en laissant un commentaire eux même.

Bonne fin de week end à toutes et tous,

Bréhat

Bonjour,

Hier journée conforme à ce que j'attendais et ce que je vous avez décrit : baisse vers 4000 pts puisque ouverture sous 4045 pts ... 4000 pts à surveiller, ils ont encore tenus (plus bas à 4010 pts) et remontée sur 4020-4060 (plus haut à 4054 pts) avec cloture dans ce range : à 4034 pts.

Mon modele a encore vu juste !

On note que nous laissons un gap baissier derrière nous à 4054-4056 pts.

On note également que les volumes s'étoffent sur le CAC : on est à plus de 4 Milliards échangés pour ces deux jours de baisse contre 3,3 Milliards sur le rebond de vendredi et lundi.

A 4034 pts nous cloturons de nouveau sous le canal haussier initiée le 30/11.

Nous avons donc là une conjonction de facteurs qui militent pour une poursuite de la vague de baisse initiée le 18/02.

D'ailleurs son potentiel minimum, selon, mon modèle,  n'a pas été atteint et il est attendu qu'il le soit autour du 04/03.

Toutefois, cela pourrait ne pas se faire en ligne droite et la journée d'aujourd'hui pourrait bien être celle d'un retour au moins en cours de journée dans le canal haussier du 30/11 et à cette occasion d'un comblement du gap évoqué plus haut.

Tout échec à aller plus haut que 4050 pts (on surveillera l'ouverture) ... pourrait condamner le CAC à revoir les 4000 pts qui ne tiendraient pas forcément longtemps dans ce cas.

Comme évoqué hier, dès que 3990 pts cassent, si cela devait arriver aujourd'hui, peu probable, nous devrions aller très vite sous les 3950 pts.

Du côté de WS, cloture en légère hausse, cela permet au VIX EPCR 5J de se relaxer encore un peu plus de 12,9 à 12,1. L'optimisme reste élévé sur les marchés malgré un contexte géopolitique inquiétant et des données économiques pour le moins mitigés (celles du passée - année 2010 - sont bonnes vs 2009 mais les perspectives de l'année 2011 sont instables et pour le moins mitigées)

Tant que les 1300 pts sur SP et 12000 pts sur DJ tiennent, la baisse ne pourra pas se poursuivre ... et un risque de rebond haussier existe. D'ailleurs l'Asie est en nette hausse se matin sauf Shanghai  qui n'est qu'en hausse légère(une mauvaise stat sur les perspectives de production industrielle, je croit ,qui commencerait à se concracter !!!).

Hier les chiffres du chomages US sont contractés : hausse des emplois dans le secteur privés non agricoles à 217 000 créations par contre la stat challenger job cuts est publiée à 20 % ce qui signifie que les licensiements reprennent ! Cela ne s'est d'ailleurs plus produit depuis mai 2009 !!!

Restera à voir l'impact des emplois publics .. de ce côté là peu d'espoir de voir des créations d'emplois vu les coupes budgétaires et problèmes de trésoreries des USA (un accord a été trouvé hier au congrés pour aller jusqu'au 18/03, car l'accord expirait le 04/03 !! ) on sera fixé vendredi.

Avec ce qui se passe dans le monde Arabe, tout peut arriver à tout moment, un rebond et même un Krack boursier.

Pas d'objectif pour la cloture du jour, désormais c'est le potentiel minimum de cette vague de baisse que l'on vise pour la cloture dans les jours qui viennent mais cela ne devrait pas se faire en ligne droite et ne pourrait arriver qu'en début de semaine prochaine (si cela arrive ! )

Aujourd'hui vente de détail en Allemagne, Europe mais aussi publication du PIB 4T2010 final de l'Europe, sans oublier les inscriptions hebdo au chomage US.

Donc pour aujourd'hui on surveille 4050 pts à l'ouverture, au dessus on devrait terminer dans le vert sans aller au dessus de 4090 pts. En dessous, nouveau test des 4000 pts, on surveille alors les 4005 pts et les 3990 pts.

Disons que la cloture devrait avoir lieu entre 3990 et 4090 pts !!

Si l'on va au dessus de 4090 pts, danger CT pour les bears !

La vague de baisse initiée le 18/02 reste active tant que l'on ne cloture pas au dessus de 4130 pts.

Bonne journée,

Bréhat

Bonjour,

Eh bien on peut dire que hormis la première heure de quotation, j'ai eu tout faux avec mon billet d'hier   Après le rebond de vendredi la baisse va reprendre ce lundi. Un point sur les potentiels de cette vague de baisse. , nous avons tout au contraire eu une belle journée de hausse

Hier j'ai repris des positions short vers 4075 pts peu après la cloture. Rien vendu à la cloture.

Le CAC cloture à 4110 pts, sous les 4130 pts annoncés depuis le 24/02 comme étant le seuil à dépasser pour mettre un terme au 24/02 à la vague de baisse initiée le 18/02 pour laisser place à une vague de hausse.

Cela signifie que la vague de baisse initiée le 18/02 n'est peut être pas encore terminée, pour que nous en ayons la confirmation, il va falloir cloturer rapidement sous les 4009 pts à la cloture, cela fait 100 pts de baisse !

Nous sommes passés au dessus de 4130 pts en intraday mais les valeurs que je donne pour valider / invalider les vagues selon mon modèle sont à la cloture.

Une cloture demain au dessus de 4130 pts validerait, pour mon modèle, une vague de hausse qui aurait alors démarrée le 24/02 sur 4009 pts !

Nous n'en sommes pas là !

WS termine en hausse mais moins importante qu'en Europe. Le NASDAQ finit lui avec +0,04 % !

Dans la foulée, le VIX EPCR 5J continue sa descente à 11,6 vs 12,5 vendredi (valeur corrigée).

Tant que nous restons sous les 4130 pts, l'objectif reste le potentiel minimum de cette vague de baisse :

• Potentiel minimum : 3950 - 3970 pts pour le 04/03 avec VIX EPCR 5J de 11,9.

Cela nous laisse donc 4 jours pour l'atteindre. Mon modèle a prévu que la baisse ne se fasse pas en ligne droite, si effectivement le potentiel minimum est atteint nous pourrons, après ce gros rebond de 2,5 % !

Pour y arriver nous devrions dans les 4 prochains jours :

• Recommencer à baisser dès aujourd'hui (plus haut intraday possible qui constituerait alors un bon point d'entrée short pour celles et ceux qui croient en mon modèle : 4140 - 4150 pts) et  cloturer ce soir sous 4100 pts,
• Connaitre un frein à la baisse vers 4040 - 4060 pts (qui pourrait donner lieu à un rebond intraday voir jour) vers 4100 pts),
• Passer sous les 4009 pts, en dessous de 4000 pts cela devrait ensuite aller assez vite vers les 3950-3970 pts.

Toutefois les variations des indicateurs de sentiments me font rester prudent et craindre une possible poursuite de la hausse : la brutale hausse du VIX EPCR 5J suivie d'une correction assez forte milite plutot pour un événement haussier.

De fait nous avons eu 2,5 % de hausse après 3,5 % de baisse, cela explique certainement ce mouvement de l'EPCR 5J mais le rebond pourrait éventuellement ne pas en rester là et se transformer en vague de hausse.

D'un point de vue fractal, ce qui a erroné mon analyse hier est que le départ en 5 vague de vendredi soir peut aussi bien identifier une vague 1 qu'une vague A, c'est le talon d'achille de la théorie. Nous restons dans la B de 2P d'une C baissière. Hier sur 4132 pts nous devrions avoir cloturé la b de cette B (qui marque souvent un bon point de short dans une vague de baisse lorsqu'il est correctement identifié ... ce que j'ai dit hier mais les 4085 pts n'étaient pas la fin de cette b de B) et la vague c baissière qui suit a débuté en fin de séance vers 16h10. Vu que cette vague a débuté sur 4132 pts, les chances pour qu'elle aille vers 3950 pts sont minces mais ... existent !

D'un point de vue fractal la baisse vers 3950 pts est assurée mais pourrait mettre plus de temps encore qu'anticipé par mon modèle, elle devrait dans le pire des cas se faire dans la 3 qui suivra cette 2P. mais entre hier soir et la 3 reste une C haussière ... qui pourrait être petite (le rebond vers 4100 pts évoqué plus haut ?) !!

Pour que la c de B de 2P ait l'amplitude 4132 -> 3950-3970 pts, il faudra que le marché encaisse une mauvaise nouvelle d'ici vendredi ? Quelle sera t'elle ? Peut être viendra t'elle d'Irlande.

Reprise de shorts pour moi ce matin, car la poursuite de la baisse reste le scénario le plus probable selon moi.

Je crois toutefois que cela ne devrait pas tout à fait se faire en ligne droite mais en zig zags descendants et ... importants (plus de 1% pour chaque jambe).

Prudence tout de même pour tous, bears comme bulls !

Bonne journée,

Bréhat